国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会11月30日发布了中国采购经理指数。11月份，制造业PMI为50.2%，连续6个月低于临界点后，重回扩张区间。

数据显示，从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月上升1.0个百分点；中型企业PMI为49.5%，比上月回升0.5个百分点； 小型企业PMI为49.4%，比上月回升1.5个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为52.6%，比上月上升1.8个百分点，高于临界点，表明制造业企业生产扩张加快。其中，新订单指数为51.3%，比上月上升1.7个百分点，重返临界点之上，表明制造业市场需求有所增长；原材料库存指数为47.8%，比上月回升0.4个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。从业人员指数为47.3%，虽位于临界点之下，但与上月持平，表明制造业企业用工景气度变化不大。供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点之上，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

此外，数据显示，11月非制造业商务活动指数为54.4%，处于4月份以来的高点。11月综合PMI产出指数为53.7%，比上月上升1.7个百分点，表明我国企业扩张步伐总体加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，11月制造业PMI的主要特点有四，一是供需两端均有改善。二是进出口有所好转。三是大中小型企业景气普遍回升。四是转型升级加快推进。

赵庆河还表示，受外部不确定性等因素影响，制造业下行压力依然存在。从反映市场变化情况的价格指数看，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为49.0%和47.3%，分别比上月下降1.4和0.7个百分点，均连续两个月回落。部分企业反映转型升级取得一定成效，经营环境有所改善，但资金紧张问题仍较突出。调查结果显示，反映资金紧张的企业比重为38.2%，高于上月1.5个百分点。

格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对期货日报记者表示，11月数据明显回暖，PMI回暖0.9个百分点；从分项数据看，生产、新定单、新出口订单均在增加，同时库存下降。“不过我们也看到出厂价格和原材料购进价格是下降的，这说明本次PMI回升，并不是经济内生增长导致的，而是主要靠政策，我国为了应对经济压力进行了逆周期调节，逆周期调节是拉动PMI回升的主要因素，具体地有基建、房地产。”

赵晓霞认为，重回荣枯线表明经济在年底由于逆周期调节力度加大、财政突击花钱等因素对稳经济增长起到了切实的作用，预计年底的经济可能还会有所反弹。

责任编辑：孙亚宁

来源：《期货日报》