【 黑色系早评】

2021.12.31

螺纹：据mysteel，本周螺纹钢周度产量269.12万吨，环比上升4.16万吨，钢厂库存181.51万吨，环比上升3.94万吨，社会库存339.42万吨，环比下降2.55万吨，钢材五大品种周度产量904.19万吨，环比上升3.02万吨，两库库存1295.73万吨，环比下降0.66万吨。钢价涨势放缓后在MA60附近承压回落后偏弱震荡，操作上，节前建议观望。 

螺纹投资评级：★

铁矿、焦煤、焦炭：据mysteel，12月20日—26日当周全球铁矿石发运总量3465.8万吨，环比增加259.4万吨。澳巴铁矿发运总量2754.4万吨，环比增加177.1万吨，中国45港到港总量2164.2万吨，环比减少120.8万吨；北方六港到港总量为931.5万吨，环比减少79.7万吨。 港口库存方面，12月24日全国45港铁矿港口库存15512.6万吨（17日15696.3万吨，10日15484.91万吨，6日15456.93万吨，11月26日15251.47万吨，19日15106.19万吨）。i2205反弹势头放缓，在700元/吨附承压回落后偏弱震荡，操作上建议观望。

铁矿投资评级：★

双焦投资评级：★

                 黑色系研究员   魏云               

【原油早评】  

2021.12.31                                       

美原油目前继续在60日均线处遇阻整理。目前原油基本面总体呈现偏好。截至12月24日当周，美国原油库存减少357.6万桶，精炼油库存减少172.6万桶，汽油库存减少145.9万桶。美国战略原油储备（SPR）库存跌至2002年11月以来的最低水平，中西部精炼油库存跌至2020年12月以来的最低水平。疫情方面，美国过去七天单日平均新增新冠病例数达到创纪录的258312例。尽管病例增多，但Omicron引发的病症较为温和，迄今尚未影响美国人的出行。瑞杰金融公司分析师Pavel Molchanov认为，“油价的逐渐反弹反映出，人们已经认识到，尽管疫情明显恶化，但经济活动仍将保持强劲。消费者行为和整体经济状况良好，这才是最终影响石油需求的重要因素。” 从操作看，激进投资者原油2202合约多单可考虑继续持有。

【投资评级：★★★★】

       （能化研究员：宋鹏）

【塑料及PP早评】

2021.12.31

聚烯烃期货继续低位震荡。基本面较为平淡，没有明显利好，PE方面，大区内价格多以调整为主，调整区间在50-100元/吨，盘面价格波动不大，市场报价小幅调整，月底市场成交偏弱。华北地区：齐鲁石化7042报8850元/吨。华东地区：吉林7042报8700元/吨。PP方面，国内主流行情整体价格小幅上涨，现货市场整体价格小涨。两油出厂价格小幅整理，对现货市场价格支撑表现一般。报盘部分小涨，整体观望气氛浓厚，需求放量不多，成交多为商谈。华南地区：中景石化T30S报8300元/吨。目前中间贸易环节库存压力较大，故上涨幅度有限，成交表现相对一般，临近元旦假期，行情多疲软走势。从操作看，聚烯烃期货调整已较为充分，激进投资者多单可考虑继续持有，不创新低，不需要考虑止损。  

【投资评级：★★】

               能化研究员：宋鹏

【有色早评】

2021.12.31

铜：12月30日，长江有色市场1#电解铜平均价为70,240元/吨，较上一交易日减少120元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为70,025元/吨、70,140元/吨、70,270元/吨、70,220元/吨。电解铜升贴水维持在上升15元/吨附近，较上一交易日下跌140元/吨。上海物贸精炼铜价格为70,075元/吨，广东南海地区废铜价格为64,100元/吨，精废价差为-435元/吨。欧洲能源危机卷土重来，多国出现电力短缺，天然气需求飙升。加工费略有下降，产量增速放缓。LME库存处于历史低位，国内库存偏低，保税区库存下降很快。铜维持震荡上行趋势。

推荐指数：★★

铅：12月30日，长江有色市场1#铅平均价为15,400元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,200元/吨、15,175元/吨、15,200元/吨。1#铅升贴水维持在贴水-120元/吨附近，较上一交易日增加20。LME铅库存为54,550吨，较上一交易日减少50吨，注销仓单占比为13.24%。铅加工费处于历史地位，再生铅供应有所改善，国内消费整体不足，铅蓄电池出口较多。铅维持震荡趋势。

推荐指数：★

               有色研究员  刘江

【贵金属早评】

2021.12.31

周四（12月30日），COMEX黄金期货收涨0.54%报1815.5美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.95%报23.075美元/盎司。本周早些时候，金价一度升至每盎司1820美元，周三一度跌至每盎司1790美元。尽管美元企稳、美股走高，黄金期货价格周四仍然收涨。主要原因是投资者权衡奥密克戎变异毒株对经济增长的威胁较小和美经济数据好于预期。圣诞前一周申请失业救济人数仅为19.8万，创下过去五十二年来最低水平，意外低于预期，表明尽管爆发新一轮疫情但劳动力需求仍然强劲。12月份MNI芝加哥商业景气指数报63.1，预估62.0。美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示不考虑通过封锁来应对奥密克戎毒株，很难说奥密克戎毒株病例何时会达到顶峰，但考虑到美国的规模，很可能在1月底达到顶峰。可以看出奥密克戎对经济的影响不大，因此可能并不会影响美联储2022年货币政策的继续收紧。

从近期的价格走势可以看出，21日移动均线似乎已成为支撑现货金的关键水平。但鉴于假期期间流动性减少的情况，不建议对近期价格走势过度解读。在疫情和通胀之间反复拉扯也使黄金价格一直处于盘整状态，最好空仓或者轻仓观望。目前1800暂时为多空分水岭。考虑到正值黄金的季节性旺季，如果能站稳12月高点1814美元/盎司才可考虑延续前一周的反弹势头。

推荐指数：★

                贵金属研究员   徐艺倩

股指早评          

2021.12.31

IF、IC、IH：12月30日，IF2201合约报收4940.0点，较前日上涨30.0点，涨幅0.61%。IC2201合约报收7342.8点，较前日上涨54.4点，涨幅0.75%。IH2201合约报收3277.0点，较前日上涨17.2点，涨幅0.53%。沪深两市昨日共成交10178亿元,比前日增加206亿元。

 12月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定延续实施三项个税优惠政策，其中就包括对年终奖税收优惠延期两年，对上市公司股权激励税收优惠延期一年。会议决定，一是将全年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、实施按月单独计税的政策延至2023年底。二是将年收入不超过12万元且需补税或年度汇算补税额不超过400元的免予补税政策延至2023年底。三是将上市公司股权激励单独计税政策延至2022年底。前述政策一年可减税1100亿元。在目前“疫情”不断的情况下，减税是一个最直接的刺激办法。

A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.62%，收报3619.19点；深证成指上涨0.97%，收报14796.23点；创业板指上涨1.25%，收报3322.79点。市场成交额回在一万亿上方，北向资金今日净买入81.41亿元。

推荐指数：★★

              股指研究员  邓夏羽

【 农产品早评】

2021.12.31

油脂：油脂期价震荡整理。油脂现货市场价格稳中有涨，终端市场需求清淡，短线上下空间有限，震荡调整为主。12月30日沿海一级豆油主流现货报价9710－10080元，现货24度棕榈油现货报价9630－9840元/吨。巴西开始收割，产量料接近纪录高位，且巴拉那干旱地区的降雨量超过预期。导致CBOT大豆期货大幅下跌。国内油脂市场在成本和预期的影响下，将继续跟随外盘波动，库存偏低以及季节性需求因素也为油脂抗跌提供支撑。油脂期价经过持续反弹之后，上档压力开始变大，注意天气条件改善后的回吐风险。高位大幅震荡可能较大，操作上，豆油Y2205合约伺机逢高做空，注意止损。

推荐指数：★★

粕类：豆粕期价震荡整理。美国农业部将于下周一(1月3日)发布油籽加工月报。分析师预计这份报告将显示11月份美国大豆压榨量为1.917亿蒲(合575.3万吨)。分析师们的预测范围从1.899亿蒲到1.957亿蒲，中值为1.915亿蒲。如果预测成为现实，将低于10月份的1.969亿蒲，这也是历史最高单月压榨纪录。近期国内大豆压榨量下滑，豆粕产出减少，但由于饲料养殖企业基本完成补库，豆粕库存回升，在国内豆粕需求配合较弱的情况下豆粕价格涨势或不及外盘大豆，加之南美部分产区出现降雨预报后市场炒作情绪降温限制大豆期价的涨幅，预计继续维持震荡运行走势。操作上观望为宜。

推荐指数：★

            农产品研究员：姚战旗

免责声明