华龙期货每日策略参考（2023.1.20)
能源化工期货早评
【原油早评：2023.1.20】
【投资评级：★】
行情回顾：美原油目前在60日均线附近整理。
基本面：周三国际能源署发布1月份《石油市场月度报告》，报告预测2023年全球石油日均需求达到历史最高水平1.017亿桶，比2022年日均增长190万桶。其中增幅的一半将来自疫情防控措施优化过的中国。报告认为，2023年全球石油需求增长中最大的比例是航煤增长，预计航煤日均需求增长84万桶。由于工业活动减弱，受天气影响减少了石油使用量，2022年第四季度经合组织石油日均需求减少了90万桶，而非经合组织石油日均需求则增加了50万桶。国际能源署月度报告发布后，国际油价涨至去年12月初以来最高。然而随后圣路易斯联邦储备银行主席布拉德和克利夫兰联储总裁梅斯特表示，利率需要上升到5%以上才能控制通胀。 布拉德表示，美联储的决策者们应该“尽快”将政策利率提高到5%以上，然后再暂停加息。梅斯特表示，美联储需要将利率提高至“略高于”5.00%-5.25%的区间，以使通胀得到控制。
后市展望：目前市场正在权衡中国需求恢复和欧美经济衰退的综合效果。
操作建议：临近放假，建议观望。
（能化研究员：宋鹏）
【塑料及PP早评：2023.1.20】
【投资评级：★】
行情回顾：受国内宏观面好转，以及需求恢复的提振，聚烯烃昨日延续上涨，至昨日收盘PP2305上涨0.7%，塑料2305上涨0.52%。
基本面：PE方面，供给端，由于四季度海外装置检修较多，开工负荷较低，加之美金走高，套利窗口有限，进口量回落。1月进口量预计112万吨，环比12月走低5.08%，春节前部分产品预售，进口量对国内供应冲击有限，节后供应压力主要在自国内新装置投产。需求端，1月过年，下游进入假期，开工位于全年低位，2月中旬，随着订单积累，下游开工稳步提升，产能利用率预计38%，环比1月走高8个百分点。3月进入地膜和管材旺季，产能利用率预计提升至48%。
PP方面，现货市场表现平淡，主要还是现阶段市场交易寡淡，业者陆续退市休假，价格无指导，春节临近，节前变化不大，或将延续震荡态势。目前华东拉丝主流在7800-7900元/吨。
后市展望：受国内宏观面好转的预期，聚烯烃期货或维持偏强态势。
操作建议：目前宏观面与基本面不一致，短线可暂时观望。
能化研究员：宋鹏
有色早评
2023.1.20
【沪铝】
宏观面：日本财务省的统计结果显示，2022年日本贸易逆差为199713亿日元。受日元贬值和能源价格高涨等影响，贸易逆差额创下自1979年有可比数据以来新高。
基本面：1月19日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,840元/吨，较上一交易日增加200元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,980元/吨、18,660元/吨、18,630元/吨。1月19日，电解铝升贴水维持在贴水110元/吨附近，较上一交易日维持不变。1月18日，LME铝库存为390,400吨，较上一交易日减少4,750吨，注销仓单占比为52.08%。
后市展望：美联储加息节奏有放缓趋势，电解铝社会库存持续增加，电解铝产能继续小幅下降，电解铝需求处于偏弱态势。基本面情况可能不能支撑铝价继续走高。
操作建议：激进投资者可以考虑轻仓试空。
【投资评级：★★★】
【沪铅】
基本面：1月19日，长江有色市场1#铅平均价为15,250元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,175元/吨、15,350元/吨。1月19日，1#铅升贴水维持在贴水-95元/吨附近，较上一交易日增加15。1月18日，LME铅库存为20,975吨，较上一交易日减少550吨，注销仓单占比为19.19%。
后市展望：铅出口有增长预期，供给面变化不大，铅加工费保持稳定，铅蓄电池需求偏弱。
操作建议：暂时观望。
【投资评级：★★】
有色研究员：刘江
贵金属早评
2023.1.20
【黄金】
行情回顾：昨日亚盘时段COMEX黄金站上1930美元/盎司，日内涨1.4%。
宏观面：昨日美联储副主席莱尔·布雷纳德召开新闻发布会，表示联邦公开市场委员会（FOMC）很可能在2月1日将基准利率再上调25个基点，提高到4.5%至4.75%的目标区间。布雷纳德的鸽派发言令市场押注美联储升息幅度较小，推升金价，结束连续三天的跌势。昨日公布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外减少，降至去年9月以来的最低水平，突显出就业市场强劲，许多企业不愿裁员。截至1月14日当周，首次申请失业救济的人数减少1.5万人，至19万人，预测中值为21.4万人。
基本面：1月18日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为910.98吨，较上一交易日增加1.7吨。机构投资者的情绪依旧较为谨慎。随着投资者押注大型基金可能在年初转向做多黄金，金价可能出现新的投机性买盘。ETF的买盘是值得关注的一个信号，需要看到交易增长势头才可确定黄金牛市的来临。
后市展望：对美联储激进货币政策立场的预期转变仍是金价最大的看涨因素。美国整体和核心CPI数据有所下降使得美联储将放缓加息步伐。CME工具显示，联邦基金利率期货市场预计，美联储下次会议加息25个基点的可能性升至90%以上。
操作建议：从技术形态上看近期黄金中期趋势明显上升，下一个目标是1940美元/盎司和1960美元/盎司。下方1900美元/盎司构成首个支撑，继而是1880、1860美元/盎司。如果金价失守1860美元/盎司，则可能继续跌向1830美元/盎司(20日简单移动平均线处)。
【投资评级：★★】
【白银】
行情回顾：昨日亚盘时段COMEX白银最低触及23.29美元，最终收涨在24.015美元。
宏观面：同黄金
基本面：1月18日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14253.33吨，较上一交易日下降了137吨。
后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。
操作建议：日线上白银处在横盘整理区间，因此白银短线建议观望，中长线可轻仓逢低做多。白银的首个支撑是24美元，继而是、23.69美元、22.4美元，多头将在支撑位附近等待入场的机会。上方以前高24.77美元为阻力。
【投资评级：★★】
贵金属研究员：徐艺倩
黑色系早评
2023.1.20
【螺纹】
行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.99%。
基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量237.91万吨，环比下降9.84万吨，钢厂库存173.6万吨，环比上升5.49万吨，社会库存497.55万吨，环比上升60.99万吨，钢材五大品种周度产量862.46万吨，环比下降21.22万吨，两库库存1492.9万吨，环比上升107.2万吨。
核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，货币政策总体稳健宽松基调，钢厂炼钢利润处于低位回升阶段，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。
交易策略：激进投资者多单轻仓持有，长假前注意减仓。
【投资评级：★】
【铁矿、焦煤、焦炭】
行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.55%、焦煤2305上涨0.64%、焦炭2305上涨0.54%。
基本面：我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少68.4万吨，澳巴铁矿发运总量2193.8万吨，环比减少73.6万吨。1月13日全国45港铁矿港口库存1.34亿吨，环比上升228.39万吨。1月13日焦煤港口库存111.9万吨，环比上升5万吨。
核心观点：澳煤禁令未来松绑的政策倾向以及铁矿石价格快速上涨引起相关部委的关注等因素，预计炼钢利润有望继续回升。
交易策略：节前建议观望。
【投资评级：★】
黑色研究员：魏云
股指早评
2023.1.20
【股指】
行情回顾：IF、IH、IC、IM：1月19日，IF2301合约报收4158.0点，较前日上涨21.4点，涨幅0.52%。IH2301合约报收2818.4点，较前日上涨4.8点，涨幅0.17%，IC2301合约报收6211.2点，较前日上涨48.4点，涨幅0.79%，IM2301合约报收6687.4点，较前日上涨61.4点，涨幅0.93%。1月19日，A股四大指数昨日全线上涨，沪指涨0.49%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.08%，科创50指数涨1.68%。两市合计成交6869亿元，比前日增加473亿元。
消息面：春节临近，市场消息面较为平静。
后市展望： 昨日市场全线上扬，成交量温和放大，量价配合也较为理想。周五市场如不出现极端走势，可考虑在管理好仓位和资金的前提下持有沪深300指数期货合约过节。
【投资评级】★
股指研究员：邓夏羽
农产品早评
农产品研究员 姚战旗
★：关注
★★：一般操作机会
★★★：良好的操作机会
★★★★：非常好的操作机会
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