2024.06.06

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2409合约下跌0.56%以7826元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌0.13%以7602元/吨报收，菜油OI2409合约下跌0.45%以8561元/吨报收。

基本面：一农业研究机构称，马来西亚2023/24年度棕榈油产量预估上调至1900万吨，较上次预估增长1.1%，因季节性生产强劲。该行业的调查显示，5月产量预计将以两位数的环比增幅上升，达到今年迄今的最高水平。

后市展望：三家调查机构发布的高频数据显示，马来西亚5月棕榈油环比增幅在11.1%-22.78%。马来西亚5月棕榈油呈现供需双增局面，国内外商品市场的系统性抛压盖过油脂自身供需基本面，成为主导近期油脂走势的关键。油脂期价弱势运行的可能较大。

【投资评级：★★】

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2409上涨0.87%，以3487元/吨报收。

基本面：据国家粮油信息中心，考虑到美豆播种整体较为顺利，播种期间大豆/玉米比价支持种植大豆，预计新年度美豆播种面积将较上年大幅提高，有望达到8600万英亩左右。

后市展望：当前美豆市场缺少天气支撑，远期供给压力推动美豆连续回落。国内原料供应充足，需求端一般。市场供需关系宽松，国内粕类期价继续弱势的可能较大。

【投资评级：★★】

（农产品研究员 姚战旗 ）

【贵金属早评】 

2024.06.06

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX 黄金 2408 上涨1.19%，收报 2375.3美元/盎司。 

宏观面：昨日伊朗革命卫队最新表示：“我们将对以色列在叙利亚发动的最新袭击作出回应。”当地时间6月3日，伊朗伊斯兰革命卫队派驻叙利亚的军事顾问在当日凌晨以色列针对叙利亚阿勒颇的空袭中丧生。

昨晚加拿大央行宣布降息25个基点，为G7国家首降。今晚欧洲央行将公布利率决定。全球降息周期或将开启。

周五晚间将公布美国五月非农就业数据。

基本面：6月5日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为833.65吨，较前一交易日增加1.4吨。

操作建议：金价维持中长线看涨观点不变。金价短线目前处于冲高回落后的整理阶段，方向中性。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX 白银 2407上涨了 1.75%， 收报 30.135 美元/盎司。

基本面：6月5日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为12999.54吨，较前一交易日增加82.4吨。

操作建议：白银中长线维持看涨观点不变。白银短线处于整理阶段，短线多头可考虑离场。

【投资评级：★★】

            贵金属研究员   徐艺倩

【原油早评：2024.6.6】

【投资评级：★】

行情回顾，欧佩克及其减产同盟国从10月份开始逐步增加产量， 国际油价延伸跌势，WTI原油期货连续第五个交易日下跌。

基本面方面，尽管欧佩克及其减产同盟国仅仅延续自愿减产三个月,随后将逐步增加产量,引发了油价下跌，但是投资银行瑞银周二警告说，不要认为欧佩克及其减产同盟国放宽减产的计划会导致供应过剩，该行对原油价格前景仍然持有温和和积极的观点，预计年底布伦特原油价格将在每桶87美元左右。周二美国能源部称其正在为该国的战略石油储备再购买300万桶11月份交付的原油，这批原油的购买价平均为每桶77.69美元。继2022年实施有史以来最大规模的释储行动之后，美国能源部正在缓慢补充库存，美国能源部称其已经回购了3860万桶原油，并将继续寻找机会回购原油来补充战略石油储备。

后市展望：WTI油价连续下跌后，压力已经有所释放，后续是否继续下跌，还需观察。

【塑料及PP早评：2024.6.6】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续回落，至昨日收盘，塑料2409下跌0.33%，收于8488，PP2409下跌0.64%，收于7649。

基本面：PE方面，虽然当前生产企业有挺价的意向，但6月份处于市场需求淡季，LDPE货源供应紧俏的问题也是暂时的。后期随着进口资源的增加，LDPE供应量也将会有所提升。因此，聚乙烯市场价格仍存下跌预期。

PP方面，国际油价下跌，成本面支撑松动，新增产能落地，供应面增量承压，下游订单无好转迹象，对于原料消耗能力有限，需求表现疲软。供需矛盾下，预计聚丙烯市场横盘整理。

后市展望：聚烯烃基本面支撑有限，短线或回落调整。

（能化研究员：宋鹏）

2024.06.06

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约下跌0.68%

基本面：据我的钢铁网数据显示，6月4日，237家主流贸易商建筑钢材成交11.96万吨，环比增10%。上周螺纹钢周度产量239.47万吨，环比上升3.73万吨，钢厂库存202.38万吨，环比下降0.47万吨，社会库存571.29万吨，环比下降9.96万吨。钢材五大品种周度产量902.92万吨，环比上升6.91万吨，两库库存合计1753.99万吨，环比下降4.9万吨。6月4日，螺纹钢高炉炼钢盘面利润为175.7元/吨，较上一交易日增加14.45元/吨，上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3620元/吨，基差-37元/吨，基差相比前一交易日上升2元/吨。

核心观点：下游需求面临季节性淡季的需求走弱，螺纹去库速度出现放缓，此前宏观利好政策在市场预期和情绪层面已基本兑现，下半年则是进入需求验证阶段，目前短期行情呈现市场情绪退潮后的震荡回调，但预计回调空间有限，行情预计以偏弱震荡为主

交易策略：建议前期螺纹2410合约多单轻仓谨慎持有，rb2410合约关注下方关注3600元/吨附近支撑

【投资评级：★★】 

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约下跌1.84%，焦煤2409合约下跌0.96%，焦炭2409合约下跌0.97%

基本面：据我的钢铁网数据统计，截至6月3日，中国45港进口铁矿石库存总量14848.06万吨，环比上周一增加31万吨。6月4日，全国主港铁矿石成交86.70万吨，环比增加18%，5月27日—6月2日当周全球铁矿石发运总量3248.7万吨，环比减少77.9万吨，澳洲巴西铁矿发运量2628.8万吨，环比减少120.9万吨。中国45港到港总量2256万吨，环比减少168.0万吨；北方六港到港总量为1275.8万吨，环比增加18.4万吨。

核心观点：钢厂利润此前得到相应的修复，目前铁水产量维持相对高位，6月预计仍有复产空间，但复产速度或将放缓，下游钢材需求季节性走弱，以及随着钢厂利润的收缩，或将进一步拖累上游原料价格，近期行情偏震荡回调，但预计整体回调空间有限

交易策略：建议前期焦煤2409合约多单逢高减仓，焦煤2409合约建议关注1600元/吨附近支撑

【投资评级：★★】

黑色研究员：魏云

2024.5.30

【股指】

行情回顾：IF、IH、IC、IM：5月28日，IF2406合约报收3596.2点，较前日上涨3.2点，涨幅0.09%。IH2406合约报收2481.0点，较前日上涨2.6点，涨幅0.1%，IC2406合约报收5290.0点，较前日上涨17.6点，涨幅0.33%，IM2406合约报收5284.0点，较前日上涨8.4点，涨幅0.16%。5月29日，A股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指涨0.05%，深证成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。沪深两市成交额达到 7083亿元，比前一交易日减少333亿元。　 

消息面:近期随着房地产市场多项政策推出后，各方主体对房地产市场的信心加速恢复。在近十几天里，深圳新楼盘咨询热度和成交量均有所提升。北京市场成交量在近期也明显回升。房地产市场出现积极反应得益于首付比例和贷款利率降低，能够切实减轻购房者的资金压力。相信此次针对房地产市场的综合施策将进一步落地见效，

后市展望：昨日A股市场冲高回落，行业板块涨多跌少，小金属、光伏设备、贵金属、有色金属、能源金属、电池板块涨幅居前，船舶制造、汽车服务、电网设备、保险、电源设备板块跌幅居前。昨日A股市场出现反弹，但成交量萎缩，未来市场可能会继续延续震荡下跌的走势。

【投资评级】★ 

股指分析师：邓夏羽

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