【贵金属早评】

2024.07.03

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2408收平，收报2338.6美元/盎司。

宏观面：昨日鲍威尔表示，美联储在降息之前仍需要更多数据，以确保近期较弱的通胀数据能够真实反映潜在价格压力的状况。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，美联储9月份降息25个基点的可能性为63%，高于周一的58%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)今日将公布会议纪要，或提供新的货币政策信号。周五的非农就业报告或影响美联储未来的政策路径。

基本面：7月2日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为833.7 吨，较前一交易日增加6.1吨。

操作建议：目前日线图上金价正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX黄金在前低点2310美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2409上涨了0.7％，收报29.82美元/盎司。

基本面：7月2日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13586.27吨，较前一交易日减少20吨。

操作建议：目前日线图上白银正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX白银在29美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

            贵金属研究员   徐艺倩

2024.7.03

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铜2408合约上涨0.41%，以78690元/吨报收。

基本面：7月2日，上海物贸铜平均价为78,500元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为78,560元/吨，较上一交易日增加600元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为78,520元/吨、78,400元/吨、78,620元/吨、78,560元/吨。7月2日，电解铜升贴水维持在下降100元/吨附近，较上一交易日上涨30元/吨。

后市展望：7月2日，日元汇率暴跌，日元兑美元汇率触及38年以来新低，一度跌至161.75，日元兑美元的年内累计跌幅扩大至14.8%。铜冶炼厂粗炼费（TC）依然处于底部，精炼铜产量环比下降、同比保持增长。铜材产量连续下降，下降速度有所扩大。空调产量、电冰箱产量同比继续增长，增速有所下滑。LME铜库存持续上升，库存水平处于近年来较高位。短期内，铜价或以震荡行情为主。

【投资评级：★★】

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铝2408合约上涨0.47%，以20395元/吨报收。

基本面：7月2日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,250元/吨，较上一交易日增加200元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,250元/吨、20,360元/吨、20,275元/吨、20,220元/吨。7月2日，电解铝升贴水维持在贴水50元/吨附近，较上一交易日上涨20元/吨。

后市展望：氧化铝库存延续下降趋势，氧化铝开工率处于高位。铝材、铝合金产量同比、环比均保持增长，增速有所加快。铝棒库存下降明显，库存水平已回落至近年来适中位置。LME铝库存持续小幅下降。电解铝社会库存小幅上升。短期内，铝价或以震荡趋势为主。

【投资评级：★★】

分析师：刘江

【原油早评：2024.7.3】

【投资评级：★】

行情回顾，对以色列和真主党之间对抗加剧可能将其他产油国卷入这场冲突的担忧，对夏季需求强劲的预期，以及大西洋飓风季活动频繁的早期迹象，共同推动WTI油价站上83美元一线。

基本面方面，分析师预测第三季将出现石油供应短缺，因为夏季运输高峰和空调制冷需求将消耗燃料库存。美国能源信息署周五公布的数据，美国4月份石油产量和需求均创四个月新高，为油价提供支撑。美国能源信息署(EIA)周五发布的《石油供应月报》显示,4月份美国油田生产的原油日均1325万桶，为12月份以来的最高水平，环比增加7.2万桶。美国能源信息署衡量需求的原油和石油产品供应量在4月份上升至每日2000万桶,比3月份日均增加了13.1万桶,也是今年迄今为止的最高水平。

后市展望：近期，市场出现利多的共振，油价短期内或将继续保持强势。

【塑料及PP早评：2024.7.3】

【投资评级：★】

行情回顾：受油价强劲上涨的带动，聚烯烃期货昨日强势反弹，至昨日收盘，塑料2409上涨0.94%，收于8655，PP2409上涨0.77%，收于7847。

基本面：PE方面，国内聚乙烯市场价格涨跌互现，幅度区间在1-34元/吨，月初市场挺价为主，贸易商部分试探性推涨，但需求偏弱，成交暂无放量。

PP方面，原油存在上涨预期，成本端支撑稳固，目前正值消费淡季，下游接货意愿平淡，而多套前期停车装置重启，供应压力略有增加。预计聚丙烯市场震荡整理为主，偏弱的需求拖累现货涨幅。

后市展望：聚烯烃基本面支撑有限，后续仍需关注宏观面和油价。

（能化研究员：宋鹏）

2024.07.03

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约上涨0.37%

基本面：6月财新中国制造业PMI升至51.8%，显示制造业生产经营活动扩张加速。据我的钢铁网数据，7月1日，237家主流贸易商建筑钢材成交14.93万吨，环比增加22.4%。7月1日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3803元/吨。平均利润亏损216元/吨，谷电利润亏损80元/吨。上周螺纹钢周度产量244.76万吨，环比上升14.23万吨，钢厂库存206.38万吨，环比上升3.81万吨，社会库存578.24万吨，环比上升5.15万吨。钢材五大品种周度产量910.72万吨，环比上升19.23万吨，两库库存合计1773.9万吨，环比上升12.33万吨。7月1日，上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3,490元/吨，较上一交易日上升10元吨，，基差-59元/吨，基差相比前一交易日下降2元/吨。

核心观点：近期宏观情绪得到改善，黑色整体出现震荡企稳迹象，盘面或将呈现震荡弱反弹走势，建议谨慎震荡偏多对待。

交易策略：建议前期螺纹2410合约多单轻仓持有

【投资评级：★★★】 

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约上涨1.44%，焦煤2409合约上涨1.83%，焦炭2409合约上涨1.6%

基本面：据我的钢铁网数据，7月1日，全国主港铁矿石成交87.70万吨，环比增加3.9%。6月24日-6月30日当周，全球铁矿石发运总量3712.5万吨，环比增加374.5万吨，澳洲巴西铁矿发运量3092.2万吨，环比增加259.4万吨。中国45港到港总量2470.2万吨，环比减少2.8万吨。 6月28日，全国铁矿港口库存1.49亿吨，环比上升42.51万吨，焦煤港口库存246.5万吨，环比上升12万吨。

核心观点：近几日市场情绪回暖，盘面出现企稳迹象，原料反弹较为明显。

交易策略：建议震荡偏多对待

【投资评级：★★】

（黑色研究员：魏云）

2024.06.19

【股指】

行情回顾：IF、IH、IC、IM：6月18日，IF2406合约报收3537.2点，较前日上涨8.0点，涨幅0.23%。IH2406合约报收2408.8点，较前日下跌1.2点，跌幅0.05%，IC2406合约报收5226.6点，较前日上涨25.4点，涨幅0.49%，IM2406合约报收5230.0点，较前日上涨54.2点，涨幅1.05%。6月18日，A股三大指数小幅上扬，截止收盘，沪指涨0.48%，深证成指涨0.40%，创业板指涨0.29%。沪深两市成交额达到 7370亿元，比前一交易日减少145亿元。

消息面:6月17日，人民银行开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，其中7天期逆回购中标利率和MLF中标利率分别维持1.8%、2.5%不变。

后市展望：昨日A股四大期指涨多跌少，但成交量继续减少。行业板块多数收涨，车路云概念股大涨，计算机设备、汽车整车、软件开发、汽车零部件、汽车服务、工程咨询服务板块涨幅居前，酿酒行业、电子化学品板块跌幅居前。当前市场面临技术上的一些支撑，在此附近震荡并出现一定反复的概率较高。

【投资评级】★ 

  股指研究员：邓夏羽

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