2024.07.04

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡反弹，截止收盘，豆油Y2409合约上涨0.91%以8020元/吨报收，棕榈油P2409合约上涨0.66%以7986元/吨报收，菜油OI2409合约上涨1.60%以8751元/吨报收。

基本面：据外媒报道，有行业分析师称，预计印尼2023/24年度棕榈油产量料为4970万吨，与此前预估持平。1—4月，印尼毛棕榈油产出总计为1634万吨，较上年同期小幅增长0.6%，这表明该国棕榈油产出停滞不前。

后市展望：棕榈油供应偏紧和近月买船偏少同样支撑油脂板块偏强，但国内菜油高库存问题仍存，油脂期价震荡偏强的可能较大。

【投资评级：★★】

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2409上涨0.42%，以3381元/吨报收。

基本面：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%，前一周为67%，上年同期为50%。出苗率为95%，上一周为90%，上年同期为97%，五年均值为93%。

后市展望：7-8月国内进口大豆到港将增加，油厂大豆豆粕仍累库，普遍催提，下游观望氛围较浓，随采随用为主。粕类在资金的介入下后市震荡偏强的可能较大。

【投资评级：★★】

（农产品研究员 姚战旗 ）

【贵金属早评】 

2024.06.27

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2408跌了0.9%，收报2309美元/盎司。

宏观面：周二美联储永久票委、理事鲍曼的鹰派讲话打击了黄金和白银。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动。目前市场聚焦的下一个重要数据是明日公布的美国5月PCE数据，它反映通胀的月度变化情况，也是美联储最关注的通胀指标。

基本面：6月25日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为829.05 吨，较前一交易日持平。

操作建议：目前日线图上金价正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX黄金在前低点2310美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2407跌了0.36％，收报28.765美元/盎司。

基本面：6月26日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13628.8 吨，较前一交易日持平。

操作建议：目前日线图上白银正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX白银在29美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

            贵金属研究员   徐艺倩

【原油早评：2024.7.4】

【投资评级：★】

行情回顾，需求旺季、地缘政治以及飓风共同提振油价维持偏强态势。

基本面方面，美国汽车协会预计独立日前后的假期，旅行人数将刷新历史同期记录，这可能有利于扭转今年夏天迄今为止低迷的美国汽油需求。美国汽车协会预计，在6月29日至7月7日的独立纪念日假期旅行期间，将有7090万游客去离家50英里或更远地方旅行。根据美国汽车协会的数据，预计这一时期的旅客人数将比2023年增加5%，比2019年增加8%，通过汽车和航空旅客人数都创下历史新高。地缘政治方面，市场继续关注以色列和真主党在黎巴嫩边境交火，最近几周，由于双方威胁要开战，紧张局势升级。此外，交易员还担心，提前到来的大西洋飓风活跃季节可能会扰乱美国墨西哥湾沿岸的炼油厂和石油生产。

后市展望：近期，市场出现利多的共振，油价短期内或将继续保持强势。

【塑料及PP早评：2024.7.4】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，至昨日收盘，塑料2409上涨0.37%，收于8658，PP2409上涨0.49%，收于7860。

基本面：PE方面，虽然生产企业多数还是存在挺价意向，但需求跟进不足导致价格支撑有限。考虑到近期又将迎来一波小的检修集中期，市场供应量存在缩减的趋势。预计聚乙烯市场价格变化幅度不会太大，窄幅调整为主。

PP方面，近期暂无新增开车装置，叠加两油库存下降，供应端压力暂缓。传统淡季影响下，下游工厂订单不足，对于原料采购维持刚需，需求难有提升空间，预计聚丙烯价格或稳中整理。

后市展望：聚烯烃基本面支撑有限，后续仍需关注宏观面和油价。

分析师：宋鹏

2024.06.27

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约上涨1.49%

基本面：近日，唐山印发《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，方案指出，到2025年，钢铁、焦化企业能效水平全部达到基准水平以上，达到标杆水平的产能比例分别超过30%，电炉炼钢占比达到5%左右，有力支撑唐山市国家碳达峰试点城市建设。据我的钢铁网数据显示，上周，10个重点城市新建商品房成交面积总计396.87万平方米，环比增长71%，同比增长1.5%，同比增速由负转正。7月2日，237家主流贸易商建筑钢材成交12.25万吨，环比减少18%。7月2日，上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3500元/吨，较上一交易日上升10元吨，，基差-66元/吨，基差相比前一交易日下降7元/吨。螺纹现货高炉盘面炼钢利润为121.4元/吨，较上一交易日减少24.65元/吨。

核心观点：近期宏观情绪得到改善，黑色整体出现震荡企稳迹象，盘面或将呈现震荡弱反弹走势，建议谨慎震荡偏多对待。

交易策略：建议前期螺纹2410合约多单轻仓持有

【投资评级：★★★】 

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约上涨2.55%，焦煤2409合约上涨1.4%，焦炭2409合约上涨2.12%

基本面：据我的钢铁网数据，7月1日，中国45港进口铁矿石库存总量14915.41万吨，环比上周一增加69万吨；47港库存总量15530.41万吨，环比增加25万吨。7月2日，全国主港铁矿石成交111.90万吨，环比增加27.6%。6月24日-6月30日当周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1183.7万吨，环比下降60.6万吨，库存绝对量处于二季度以来的偏低水平。据中国煤炭运销协会消息，6月上中旬，重点监测煤炭企业产量完成10885万吨，环比5月上中旬持平，同比下降2.6%。

核心观点：进入7月，市场情绪逐渐回暖，盘面出现企稳迹象，原料反弹较为明显。

交易策略：建议震荡偏多对待

【投资评级：★★】

黑色研究员：魏云

2024.7.4

【股指】

行情回顾：IF、IH、IC、IM：7月3日，IF2407合约报收3438.2点，较前日下跌7.0点，跌幅0.2%。IH2407合约报收2385.4点，较前日下跌0.4点，跌幅0.02%，IC2407合约报收4879.8点，较前日下跌42.0点，跌幅0.85%，IM2407合约报收4832.2点，较前日下跌28.6点，跌幅0.59%。7月3日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.49%，深证成指跌0.59%，创业板指跌0.30%。沪深两市成交额达到5803亿元，比前一交易日减少642亿元。　 

消息面:昨日有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。其中，贵州茅台重上1500元关口，涨近1%；中国中免A股涨停，港股一度大涨超16%。

后市展望：昨日A股市场四大期指均有所下跌，成交量萎缩至6000亿以下，是近期的地量。行业板块涨少跌多，商业百货板块掀涨停潮，房地产服务、旅游酒店、半导体、教育板块涨幅居前，电网设备、软件开发、风电设备、工程咨询服务、通信服务板块跌幅居前。从技术面看，市场成交低迷，未来市场可能还将延续弱势震荡下跌。

【投资评级】★ 

分析师：邓夏羽

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