【贵金属早评】                           

2024.07.09

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2408下跌了1.31%，收报2366美元/盎司。

宏观面：上周五公布的非农报告利好黄金白银COMEX黄金在数据公布后走高30美元。今日美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会作证，明日将在众议院金融服务委员会作证，市场关注其讲话。本周市场还将密切关注周四发布的美国6月消费者价格指数（CPI）和每周失业救济申请，周五发布的6月生产者价格指数（PPI）以及初步的密歇根大学消费者信心调查。

基本面：7月5日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为834.8吨，较前一交易日持平。

操作建议：目前日线图上金价突破前高，短线中性偏强。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2409下跌了2.08%，收报31.030美元/盎司。

基本面：7月8日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13572.2 吨，较前一交易日减少71吨。

操作建议：目前日线图上白银突破前高，短线中性偏强。

【投资评级：★★】

            贵金属研究员   徐艺倩

【黑色早评】

2024.7.09

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约下跌2.31%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量236.75万吨，环比下降8.01万吨，钢厂库存200.78万吨，环比下降5.6万吨，社会库存585.81万吨，环比上升7.57万吨。钢材五大品种周度产量897.92万吨，环比下降12.8万吨，两库库存合计1779.99万吨，环比上升6.08万吨，钢材五大品种周消费量为891.84万吨，其中建材消费环比增加1.1%，板材消费环比下降1.8%。7月5日，237家主流贸易商建筑钢材成交10.25万吨，环比减少13%。

核心观点：黑色板块7月初出现止跌迹象后，弱需求逻辑卷土重来，自上周五盘面短线再度走弱，短期或以偏弱震荡为主。Rb2410合约建议依托下方3400元/吨附近支撑作为离场参考。

交易策略：建议前期螺纹2410合约多单轻仓持有，

【投资评级：★★】 

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约下跌3.34%，焦煤2409合约下跌1.61%，焦炭2409合约下跌2.73%

基本面：据我的钢铁网数据，7月1日—7月7日当周，全球铁矿石发运总量2983.4万吨，环比减少729.1万吨，澳巴铁矿发运总量2522.6万吨，环比减少569.6万吨。中国45港到港总量2787.3万吨，环比增加317.2万吨；北方六港到港总量为1560.2万吨，环比增加146.1万吨。上周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.0%，环比下降1.1%。原煤日均产量202.9万吨，环比减少2.5万吨，原煤库存349.5万吨，环比增加8.2万吨。7月5日，全国主港铁矿石成交101.20万吨，环比减少10.3%

核心观点：目前原料再度短线走弱，近期盘面走势或以偏弱震荡为主。

交易策略：建议观望

【投资评级：★】

【 农产品早评】

2024.07.09

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡下跌，截止收盘，豆油Y2409合约下跌1.18%以7892元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌1.25%以7904元/吨报收，菜油OI2409合约下跌0.91%以8724元/吨报收。

基本面：据外媒报道，马来西亚种植与原产业部将在棕榈油行业的所有参与者中收集与成本相关的数据，然后将有关棕榈油暴利税（WPL）的提案提交给财政部（MOF）。

后市展望：国内油脂供给宽松,需求季节性淡季。三大食用油库存总量连续攀升，进口大豆和菜籽供给宽松。油脂期反弹之后在高位受阻回落，短期震荡整理的可能较大。

【投资评级：★★】

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2409下跌0.42%，以3313元/吨报收。

基本面：监测显示，截至 7 月 5 日一周，国内大豆压榨量 199 万吨，周环比下降 19 万吨，月环比回升 2 万吨，较上年同期及过去三年均值均提升 13 万吨。7 月份部分油厂开始停机检修，油厂整体开机率可能稳中有降，预计本周油厂大豆压榨量维持在 200 万吨左右。

后市展望：油厂开工率维持高位，国内豆粕保持累库节奏，预计7-8月进口大豆到港规模超过2000万吨，供给压力下粕价走势较弱。后期，美豆进入生长关键期，天气前景的不确定性仍对盘面有支撑。国内资金市特征加剧粕价震荡，粕类期价震荡整理的可能较大。

【投资评级：★★】

农产品研究员 姚战旗 

2024.07.09

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铜2408合约下跌0.30%，以79930元/吨报收。

基本面：7月8日，上海物贸铜平均价为79,930元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为80,010元/吨，较上一交易日增加60元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为79,930元/吨、79,890元/吨、80,070元/吨、80,010元/吨。7月8日，电解铜升贴水维持在下降30元/吨附近，较上一交易日维持不变。

后市展望：6月美非农就业数据显现美国劳动力市场疲态，美联储9月降息概率上升。精炼铜产量环比下降，废铜价差有所缩小。铜材产量连续下降，下降速度有所扩大。空调产量、电冰箱产量同比继续增长，增速有所下滑。沪铜库存小幅上升，库存水平处于近年来最高位。短期内，铜价或以震荡行情为主。

【投资评级：★★】

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铝2408合约下跌0.25%，以20345元/吨报收。

基本面：7月8日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,220元/吨，较上一交易日减少20元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,205元/吨、20,305元/吨、20,230元/吨、20,180元/吨。7月8日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日下跌30元/吨。

后市展望：铝棒库存延续下降趋势，库存水平已回落至近年来适中位置。铝材、铝合金产量同比、环比均保持增长，增速有所加快。沪铝库存继续上升，库存水平处于近年来较高位。LME铝库存持续缓慢下降，库存水平处于近年来平均水平。短期内，铝价或以震荡趋势为主。

【投资评级：★★】

         分析师：刘江

【原油早评：2024.7.9】

【投资评级：★】

行情回顾，受到需求增长和供应短缺支撑，国际油价连续四周上涨，然而交易商在数月高点获利回吐，WTI油价自84美元一线回落。

基本面方面，石油市场分析师普遍预测，随着夏季燃料需求的回升，第三季度市场将更加紧张。美国库存数据似乎证实了这些预测，上周，原油库存减少了1220万桶，汽油减少了220万桶。这些数字证实了人们的预期。美国汽车协会本周早些时候预测，创纪录的7100万美国人将在7月4日周末旅行，这一数字高于疫情之前的旅行人数。6月份，沙特阿拉伯的原油出口量降至10个月来的最低水平,原因是炎热的夏季导致沙特国内发电用原油需求增长。周五公布的油轮追踪数据显示，沙特6月份原油日均出口量降至560万桶。据估计，这一出口量仅比2020年新冠疫情开始时沙特较低的日均出口量高出25万桶。

后市展望：目前原油基本面仍然强劲，短期内回落幅度可能有限。

【塑料及PP早评：2024.7.9】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续回落调整，至昨日收盘，塑料2409下跌0.96%，收于8469，PP2409下跌0.62%，收于7722。

基本面：PE方面，预计本周PE下游各行业整体开工率+0.26%，市场交易仍较为平淡，维持按需采购为主。结合供应情况来看，本周涉及独山子石化、榆林化工等检修装置重启，聚乙烯基本面仍然偏弱。

PP方面，而前期停车装置陆续开车，供应面承压。季节性淡季影响之下，下游对于原料的需求表现平淡，多数维持刚需采购，预计聚丙烯偏弱整理。

后市展望：聚烯烃基本面支撑有限，后续仍需关注宏观面和油价。

              能化研究员：宋鹏

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