【贵金属早评】

2024.07.03

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2408收平，收报2338.6美元/盎司。

宏观面：昨日鲍威尔表示，美联储在降息之前仍需要更多数据，以确保近期较弱的通胀数据能够真实反映潜在价格压力的状况。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，美联储9月份降息25个基点的可能性为63%，高于周一的58%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)今日将公布会议纪要，或提供新的货币政策信号。周五的非农就业报告或影响美联储未来的政策路径。

基本面：7月2日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为833.7 吨，较前一交易日增加6.1吨。

操作建议：目前日线图上金价正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX黄金在前低点2310美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2409上涨了0.7％，收报29.82美元/盎司。

基本面：7月2日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13586.27吨，较前一交易日减少20吨。

操作建议：目前日线图上白银正处于震荡整理阶段，方向中性。COMEX白银在29美元一带可能存在一定支撑。

【投资评级：★★】

            贵金属研究员   徐艺倩

2024.7.10

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铜2408合约上涨0.15%，以80480元/吨报收。

基本面：7月9日，上海物贸铜平均价为79,920元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为79,920元/吨，较上一交易日减少90元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为79,930元/吨、79,790元/吨、80,070元/吨、80,010元/吨。7月9日，电解铜升贴水维持在下降20元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。

后市展望：精炼铜产量环比下降，废铜价差有所缩小。铜材产量连续下降，下降速度有所扩大。空调产量、电冰箱产量同比继续增长，增速有所下滑。沪铜库存小幅上升，库存水平处于近年来最高位。短期内，铜价或以震荡行情为主。

【投资评级：★★】

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铝2408合约上涨0.37%，以20460元/吨报收。

基本面：7月9日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,340元/吨，较上一交易日增加120元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,335元/吨、20,445元/吨、20,340元/吨、20,315元/吨。7月9日，电解铝升贴水维持在贴水50元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。

后市展望：铝棒库存延续下降趋势，库存水平已回落至近年来适中位置。铝材、铝合金产量同比、环比均保持增长，增速有所加快。沪铝库存继续上升，库存水平处于近年来较高位。LME铝库存持续缓慢下降，库存水平处于近年来平均水平。短期内，铝价或以震荡趋势为主。

【投资评级：★★】

分析师：刘江

【原油早评：2024.7.10】

【投资评级：★】

行情回顾，获利回吐及墨西哥湾飓风至目前仍影响不大，共同导致WTI油价自84美元一线回落。

基本面方面，根据美国国家飓风中心的数据，飓风贝丽尔在德克萨斯州马塔戈达附近登陆，随后降级为热带风暴，预计会进一步减弱。但是，目前仍不能确定今年飓风季影响不大，科罗拉多州立大学预测今年的飓风季节“非常活跃”。

后市展望：目前原油基本面仍然强劲，短期内回落幅度可能有限。

【塑料及PP早评：2024.7.10】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续调整，至昨日收盘，塑料2409下跌0.61%，收于8443，PP2409下跌0.14%，收于7723。

基本面：PE方面，供应端，独山子装置大修结束，供应逐步恢复，且未来装置计划检修减少，供应有增加预期；需求端，目前市场交易仍较为平淡，维持刚需低价采购为主；因此，聚乙烯供需偏弱，现货价格仍有可能下跌。

PP方面，前期检修装置陆续重启，检修损失量预估有所减少，供应压力增加。原油价格虽有回调，但后期仍有走强预期，成本端支撑仍存。终端需求表现一般，下游逢低刚需补库，预计聚丙烯价格或区间震荡。

后市展望：聚烯烃基本面支撑有限，后续仍需关注宏观面和油价。

（能化研究员：宋鹏）

2024.07.03

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约下跌0.51%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量236.75万吨，环比下降8.01万吨，钢厂库存200.78万吨，环比下降5.6万吨，社会库存585.81万吨，环比上升7.57万吨。钢材五大品种周度产量897.92万吨，环比下降12.8万吨，两库库存合计1779.99万吨，环比上升6.08万吨。7月8日，237家主流贸易商建筑钢材成交10.39万吨，环比增加1.4%。7月8日，上海地区螺纹钢的现货价格为3480元/吨，较上一交易日下降40元吨，基差-53元/吨，比前一交易日上升13元/吨，螺纹高炉盘面炼钢利润为86.25元/吨，较上一交易日减少12.5元/吨。

核心观点：黑色板块7月初出现止跌迹象后，弱需求逻辑卷土重来，自上周五盘面短线再度走弱，短期或以偏弱震荡为主。Rb2410合约建议依托下方3400元/吨附近支撑作为离场参考。

交易策略：建议前期螺纹2410合约多单轻仓持有

【投资评级：★★】 

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约下跌0.48%，焦煤2409合约上涨0.26%，焦炭2409合约下跌0.16%

基本面：据我的钢铁网数据，7月1日—7月7日当周，全球铁矿石发运总量2983.4万吨，环比减少729.1万吨，澳巴铁矿发运总量2522.6万吨，环比减少569.6万吨。中国45港到港总量2787.3万吨，环比增加317.2万吨。截至7月5日，全国铁矿港口库存1.5亿吨，环比上升62.76万吨，焦煤港口库存265.5万吨，环比上升19万吨。7月8日，全国主港铁矿石成交111.70万吨，环比增加10.4%。

核心观点：目前原料缺少盘面驱动，或以震荡为主

交易策略：建议观望

【投资评级：★】

（黑色研究员：魏云）

2024.07.10

【股指】

行情回顾：IF、IH、IC、IM：7月9日，IF2407合约报收3418.2点，较前日上涨39.2点，涨幅1.16%。IH2407合约报收2367.8点，较前日上涨22.8点，涨幅0.97%，IC2407合约报收4854.8点，较前日上涨97.0点，涨幅2.04%，IM2407合约报收4766.6点，较前日上涨110.0点，涨幅2.36%。7月9日，A股三大指数集体反弹，截止收盘，沪指涨1.26%，深证成指涨1.68%，创业板指涨1.43%。沪深两市成交额为7243亿元，比前一交易日增加1424亿元。　 

消息面:昨日市场消息面较为平静。

后市展望：昨日A股市场四大期指中幅反弹，成交量显著放大。行业板块多数收涨，消费电子与半导体板块大涨，电子元件、电子化学品、光学光电子、通信设备、计算机设备板块涨幅居前，农牧饲渔板块跌幅居前。市场在连续下跌后终于出现反弹，尽管成交量有所放大，但从技术面看暂不构成反转。

【投资评级】★ 

  股指研究员：邓夏羽

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