今日，随着全球贸易紧张局势出现缓和，避险情绪降温，黄金价格出现回调，金银比走弱。截至收盘，沪金主力合约2506跌2.22%，报792.20元/克；白银主力合约2506涨0.85%，报8296元/千克。与此同时，国际金价较前期高点也有所回落。

正信期货贵金属分析师蒲祖林介绍，美国实施“对等关税”政策以来，在强劲的避险需求和美元信用担忧的双重驱动下，黄金迎来一轮凌厉的上涨。伴随着个人投资者通过场内ETF基金的方式疯狂涌入黄金市场，金价从700元/克附近上涨至最高836.3元/克。

“不过，近日的三个消息引发市场避险情绪迅速降温：一是美国财长贝森特在一场闭门投资者峰会上释放中美关税缓和信号；二是美印贸易谈判取得进展，签署能源、军工采购协议，为新兴市场引擎注入稳定性；三是美国总统特朗普宣布将公布俄乌和平计划，地缘风险溢价快速挤出。在利空因素打压下，进入超买区间且脆弱性陡增的黄金价格大幅下挫近7%。”蒲祖林说。

在徽商期货贵金属分析师从姗姗看来，特朗普关于关税、美联储降息的态度是近期影响黄金行情的重要因素。“4月以来黄金价格不断创历史新高，主要是因为美国实施的关税政策大幅超出市场预期，美国经济衰退预期升温，美元指数大幅下挫。近期，由于美国总统特朗普关于关税和美联储的态度有所转变，投资者对贸易战的担忧有所缓解，金价高位调整。”她说。

对于未来走势，蒲祖林认为，黄金延续长期上涨的逻辑仍未发生变化，全球经济仍然存在很多不确定性。他进一步解释，一方面，中美贸易局势未来仍然可能出现反复，美国的目的是解决巨额贸易赤字问题，而关税政策是其重要工具，在此问题解决之前，美国会一直给相关贸易伙伴施压以获得利益；另一方面，地缘局势面临不确定性，各国央行将持续增持贵金属，避险需求仍将支撑贵金属中期上涨。

“同时，在贸易摩擦冲击和通胀下行的背景下，随着全球央行相继进入降息周期，货币供给重新进入扩张区间，市场流动性持续充裕。这种环境将激发个人投资者增配黄金。”蒲祖林说，黄金作为避险资产和抗通胀资产的属性依然存在，未来还有可能继续上涨。短期来看，美国关税政策带来的恐慌情绪逐步消退。未来三个月，随着美国与各国进入谈判阶段，在缺乏新地缘冲突事件刺激、美联储降息尚未落地的情况下，投资者避险需求可能逐步减弱，黄金价格或回调至750元/克后形成新的震荡平台。贵金属短期难以进一步上涨，但长期利多逻辑仍未发生松动，短期或表现为高位震荡，建议在急跌时继续采取长线多头配置策略。

从姗姗同样认为，随着全球各大经济体都被拖入贸易冲突，全球经济、通胀、风险资产的波动性和不确定性均将明显上升，美国经济陷入衰退的可能性大幅增加，叠加美联储仍处于宽松周期，贵金属金融属性仍有支撑，黄金或以震荡偏强为主，但由于前期金价涨幅过快，短期或高位调整。

对白银而言，从姗姗表示，工业品和黄金表现同时影响银价。一旦黄金重新确立涨势，在金银比回归预期下，银价补涨预期会较为强烈，建议维持逢低买入白银操作。

据央视新闻消息，4月24日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，近来美方不断有消息称中美之间正在谈判，甚至将会达成协议。请问您能否证实双方有没有开始谈判？

“这些都是假消息。”郭嘉昆表示，据我了解，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。这场关税战是由美方发起的，中方的态度是一贯的、明确的。打，奉陪到底；谈，大门敞开，对话谈判必须是平等、尊重、互惠的。

来源：期货日报