当地时间7日，特朗普宣称，将从8月1日起对来自14个国家的进口产品征收关税。同时，特朗普延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日。

中信建投期货贵金属分析师王彦青在接受期货日报记者采访时表示，特朗普此举的目的是在贸易谈判中获取更多有利条件，同时也透露出其希望尽快达成贸易协议的意愿。前期黄金市场已消化贸易摩擦的影响，上述政策带来的扰动相对有限。不过，“对等关税”暂缓期延长增加了贸易谈判的不确定性，市场风险偏好降低，为黄金价格带来了一定的支撑。

徽商期货贵金属分析师从姗姗认为，特朗普政府最新的关税政策引发了市场对全球贸易摩擦升级的担忧，避险需求提升推涨金价，但美元指数走高在一定程度上限制了金价的上涨空间。

“目前，市场重点关注关税谈判的进展。”从姗姗表示，若8月1日前美国与有关贸易伙伴的谈判未取得进展，关税落地将进一步刺激避险需求，金价会进一步上涨；如果美国与有关贸易伙伴近期达成贸易协议，避险情绪降温可能使金价回落。

下半年影响金价的关键因素有哪些？王彦青认为主要有两点：一是近期特朗普签署的“大而美”法案。目前市场预计该法案能促进美国经济回暖，市场风险偏好提升短期会使贵金属价格承压，但美国长期债务提高会损害美元信用，各国央行有理由买入更多黄金，贵金属长期“牛市”未改。二是美国通胀以及美联储降息节奏。若美国通胀未大幅提升，美联储下半年降息2次，黄金价格亦将获得明显支撑。

从短期来看，从姗姗表示，关税政策对美国经济的影响将逐渐显现，经济增长或面临一定压力。美国通胀仍有走高预期，在“类滞胀”风险加剧的背景下，美联储政策路径依然充满不确定性。此外，关税政策也充满不确定性，叠加地缘政治风险上升，避险属性会给贵金属价格带来有力的支撑，金价短期或以高位震荡为主。

值得注意的是，中国人民银行公布的最新数据显示，中国6月末黄金储备为7390万盎司，环比增加7万盎司，为连续第8个月增持黄金。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在美国财政与债务压力显著、特朗普政府“关税战”策略常态化以及全球地缘政治风险再度上升的背景下，黄金作为全球广泛认可的终极支付手段，其重要性愈发凸显，下半年我国央行大概率继续增持黄金。

从中长期来看，从姗姗表示，在美国关税政策的不确定性较高、地缘冲突可能再度爆发的情况下，黄金作为核心配置资产，适合中长期持有。

“预计今年下半年金价偏强运行，但上涨幅度有限，市场波动明显小于上半年。”王彦青说。

来源：期货日报