【农产品早评】2026年7月1日星期三

【油脂】

行情回顾：截至夜盘收盘，豆油Y2609合约报8373元/吨，跌0.99%；棕榈油P2609合约报9234元/吨，跌0.95%；菜油OI2609合约报9559元/吨，跌1.54%。

宏观面：1.船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1340842吨，较上月同期出口的1280897吨增加4.7%；据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1274506吨，较上月同期出口的1138781吨增加11.92%。

2. 加拿大统计局公布主要大田作物面积预估报告称，该国农户今年增加油菜籽和大豆种植面积，但减少小麦的种植面积。加拿大统计局称，加拿大草原地区播种进度慢于正常水平，但到5月底已基本完成。今年该国油菜籽种植面积增加8.4%，至2340万英亩，超过2017年创下的2300万英亩的前纪录高位，2025年种植面积为2160万英亩。

后市展望：昨日国内植物油板块整体承压运行，印尼B50生物柴油强制掺混政策于7月1日落地，但设定三个月过渡期，B40库存允许销售至9月30日，政策执行节奏偏渐进，短期提振效应有限；产地方面，马棕6月增产压力加大，SPPOMA数据显示南马产量环比增近17%，即便出口环比增11%-12%，产量增速仍显著快于出口，5月库存已达242.7万吨的近年同期高位，6月累库或将延续，叠加印度等国采购意愿低迷，短期供给压力不减；此外，近期国际原油大幅走弱削弱生柴经济性，对短期盘面形成压制；菜油方面，国内进口菜籽集中到港，油厂开机率维持高位，菜油供给端明显放量；随着7月份以后国内菜油进入累库周期，现货端面临走弱压力，加拿大主产区土壤墒情改善，新季种植面积增加，前期天气炒作溢价逐步回落，国际ICE菜籽价格走弱，从成本端对国内菜油形成压制，且当前处于传统消费淡季，终端需求缺乏放量，短期盘面难有单边趋势行情。

操作建议：

单边：暂时观望等待成本端或天气端出现新驱动。

套利：前期布局的反套仓位可逐步分批止盈。

期权：中长期来看，随着产地生柴政策落地、厄尔尼诺减产预期或将驱动远月棕榈油价格，可考虑构建远月看涨牛市价差策略。

【投资评级：★】

【生猪】

行情回顾：昨日生猪期货盘面呈现震荡回落，截至收盘，主力LH2609合约报12295元/吨，涨0.16%。

基本面：昨日全国外三元生猪出栏均价为10.13元/公斤，较前日涨0.39元/公斤，最低价新疆8.57元/公斤，最高价福建12.94元/公斤（海南除外）；肥猪均价11.2元/公斤，标肥价差-1.07元/公斤；重点养殖企业日度出栏量为266621头，较前日降8.09%；屠宰企业日度屠宰量129655头，较前日降0.25%。

后市展望：昨日盘面震荡小幅回落，现货端受月末集团猪企出栏计划基本完成、缩量挺价影响，近两日市场生猪出栏量显著下滑，带动现货价格连日回升；近期二次育肥栏舍利用率明显下降、南方极端强降雨天气导致出栏运输受阻，市场大猪供给出现阶段性断层，标肥价差持续走扩，在供应端短期收紧及政策利好作用下，市场或存在阶段性修复行情，但尚不具备趋势性反转基础，随着下半年产能加速去化及秋冬季节性消费旺季来临，市场供需格局将逐步改善，猪价有望在三季度末迎来实质性回暖。

操作建议：

单边：避免盲目追高，暂时观望或区间波段操作为主

套利：无

期权：多头持有者可买入看跌期权对冲下行风险

【投资评级：★】

【玉米】

行情回顾：昨日玉米期货盘面呈区间震荡运行，截至夜盘收盘，主力C2609合约收报2336元/吨，收平。

基本面：昨日东北及北港玉米价格维持稳定，市场购销清淡，沈阳二等玉米价格为2320元/吨，较前日持平；锦州港二等玉米价格为2370元/吨，较前日持平；华北玉米价格在近日小幅反弹后企稳，潍坊市场报2340元/吨，邯郸市场报2310元/吨，深加工企业报价无明显变化；销区价格整体稳定，蛇口港二等玉米价格为2500元/吨，较前日持平。

后市展望：玉米市场当前正处于强现实与弱预期博弈阶段，短期内或将延续区间震荡走势，但中长期运行重心有望缓慢上移；随着麦收结束，新麦及芽麦集中上市带来的替代冲击高峰正逐步收窄，利空有望阶段出清，且产区基层余粮持续消耗，贸易商囤粮成本较高，惜售心态依然存在；但需求端疲软仍对玉米价格上方形成压制，生猪养殖行业长期亏损，饲企多维持按需采购，下游深加工行业受制于利润倒挂，囤粮意愿薄弱，随着伏天临近，企业将陆续进入季节性检修期，开机率下降将进一步削弱工业刚性需求；中长期来看，市场博弈正转向新季作物的生长预期，若未来厄尔尼诺引发灌浆期天气扰动，带来的减产风险将为远月合约提供潜在的上行弹性。

操作建议：

单边：短期维持区间高抛低吸思路，中长期分批逢低布局试多，严格设置止损

套利：无

期权：无

【投资评级：★】

（研究员：刘维新）

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【贵金属早评】2026.7.1 星期三

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2608下跌0.42%，收报4021美元/盎司

宏观面：美联储政策路径的不确定性正推动利率市场出现异动。交易员正加速押注美联储最早可能于7月重启加息，这一此前几乎无人预期的情景正逐步进入市场定价，而即将公布的一系列经济数据将对上述押注构成直接考验。利率互换市场目前定价反映7月会议约9个基点的加息幅度，折算为25基点加息的概率约为36%。这一概率虽仍属少数情景，但已较此前显著攀升。在美联储新任主席沃什将政策重心转向物价稳定之前，市场对7月加息的定价几近于零。最早可能在本周四，上述押注就将迎来首轮压力测试。届时将公布劳动力市场数据，任何就业增长走软的迹象都可能压低7月加息概率，令已建立的空头头寸面临损失风险。

据新华社消息，巴勒斯坦约旦河西岸消息人士说，以色列军队6月30日在这一地区多个城镇展开大规模突袭行动，搜查房屋并逮捕至少一名巴勒斯坦人。此前一天，以军在约旦河西岸中部比拉市打死一名15岁巴勒斯坦少年。卡塔尔通讯社援引知情人士的话报道，以军6月30日闯入拉姆安拉和比拉的多个镇和村庄。在拉姆安拉以西的贝图尼亚镇，以军搜查一名巴勒斯坦男子的住所后将其逮捕。在拉姆安拉以北的阿卜维因镇，以军搜查了多处巴勒斯坦人房屋。当地时间6月30日，以色列总理内塔尼亚胡在接受以色列第14频道电视台采访时赞扬了以色列“近年来取得的军事成就”，但表示以色列的战斗“永无止境”，“对抗伊朗及其盟友仍任重而道远”。内塔尼亚胡在采访中称，以色列在对抗伊朗、哈马斯和黎巴嫩真主党的战线上取得“巨大成功”，但随后又称，“战争永远不会结束”——他强调，在中东乃至全世界的地缘环境中，只有保持强大的军事实力，才能生存下去。而以色列“现在比以往任何时候都更加强大”，“已成功击退并极大地削弱了相关安全威胁，但仍需执行后续军事任务”。

基本面：6月30日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为1005吨，较前一交易日减少2吨。

操作建议：

单边：今年2月末美伊开战后贵金属价格和原油价格走势呈明显负相关，原因是美伊战争直接推高了原油价格和全球通胀预期，最新公布的通胀数据和美联储及欧洲央行官员的声明也证实了这一点。中长期看，超预期上升的通胀数据和凯文·沃什的上任可能在中长期令金银的价格中枢下移，多头投资者需保持谨慎。超预期强劲的美国非农就业数据和最新的美联储利率决议提示美联储加息的预期陡增，利空金银。美伊达成协议利好金银，但以色列与黎巴嫩真主党不断交火、霍尔木兹海峡通航又关闭，提示协议的落实可能仍存变数，市场波动率显著上升。美伊局势反复多变，国内投资者面临时差和休市，因此建议投资者采用短线日内操作或观望，尽量避免隔夜持仓。上周三黄金跌破4000美元整数关口，周四重新站上，目前短线市场情绪极度不稳，金银短期波动幅度显著放大。当前空头情绪尚未充分出清，日线级别暂无见底信号，价格筑底仍需时间，持仓多头资金压力较大；选择扛单的长线多单投资者，务必提前做好追加保证金准备，长线多头建议减仓避险，或买入看跌期权对冲风险；短线多头建议逢高离场。空头方面，当前市场波动率飙升，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。

套利：观望

期权：已持多仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2607上涨0.7%，收报59.045美元/盎司。

基本面：6月30日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为14922吨，较前一交易日增加20吨。

操作建议：

单边：白银短线走势与黄金强相关，交易白银同样面临美伊局势反复与美联储加息预期的共同影响。白银的波动性大于黄金。近一周白银相继跌破70、60美元整数关口，短线偏弱。目前短线市场情绪极度不稳，金银短期波动幅度显著放大。当前空头情绪尚未充分出清，日线级别暂无见底信号，价格筑底仍需时间，持仓多头资金压力较大；选择扛单的长线多单投资者，务必提前做好追加保证金准备，长线多头建议减仓避险，或买入看跌期权对冲风险；短线多头建议逢高离场。空头方面，当前市场波动率飙升，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。

套利：观望

期权：已持仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

（贵金属研究员：徐艺倩）

（以上资讯和数据来源于万得、期货日报、金十数据等媒体。）

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2026年7月1日

【沪铜】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铜2608合约上涨0.38%，以102880元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，6月30日，上海物贸铜平均价为102,190元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为102,180元/吨，较上一交易日减少340元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为102,150元/吨、102,085元/吨、102,260元/吨、102,155元/吨。6月30日，电解铜升贴水维持在平水附近，较上一交易日上涨20元/吨。

后市展望：万得资讯数据显示，铜冶炼加工费继续下降，铜矿紧缺程度加剧。精废铜价差继续增长。中国精炼铜产量维持高位，铜价小幅下降，下游接货意愿有所好转。电网建设投资继续保持增长，汽车产量出现下降。沪铜库存下降，COMEX铜库存继续增长。铜价或以震荡趋势运行。套利机会有限。期权合约建议观望。

【投资评级：★】

【沪铝】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铝2608合约上涨0.11%，以22610元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，6月30日，长江有色市场1#电解铝平均价为22,480元/吨，较上一交易日减少480元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为22,450元/吨、22,735元/吨、22,475元/吨、22,460元/吨。6月30日，电解铝升贴水维持在升水20元/吨附近，较上一交易日上涨20元/吨。

后市展望：万得资讯数据显示，全球氧化铝小幅过剩，电解铝仍有一定短缺。铝土矿进口量维持高位，氧化铝产量环比下降明显。电解铝产量维持高位，电解铝在产产能保持增长。铝合金产量持续处于高位。沪铝库存小幅下降，库存水平处于近年来极高水平。LME铝库存持续下降，库存水平处于极低位。铝价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。

【投资评级：★】

（有色研究员：刘江）

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【原油早评：2026.7.1】

【投资评级：★】

行情回顾：美伊地缘逐步缓和，但和谈仍存在变数，WTI原油8月合约昨日夜盘下跌1%，收于70.04美元/桶。INE原油08合约昨日夜盘下跌1.17%，收于456.7元/桶。

地缘方面：6月30日，据央视新闻，当地时间29日晚间，伊朗外交部发言人巴加埃对外界表示，伊方未来几天没有与美方开展任何谈判的计划。伊朗外交部29日晚间在一份声明中表示，根据《伊斯兰堡谅解备忘录》，霍尔木兹海峡的排雷工作将由伊朗单独执行，伊方不会就此与任何国家开展合作。声明中同时表示，当前地区局势“敏感且复杂”，伊方强烈建议法国不要以“挑衅行为”使局势进一步复杂化。当天早些时候，法国总统马克龙对外界表示，法国和阿曼决定与合作伙伴一道，在霍尔木兹海峡开展联合排雷合作，保障海上航道安全，确保霍尔木兹海峡自由通行。

从基本面来看，当前原油供应仍相对充裕。波斯湾受困船只持续离港，伊朗货油仍在觅得买家。在上述因素未发生实质转变之前，单纯的地缘政治因素恐难支撑油价持续大幅走高。持仓方面：截止6月23日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计178824手，比前一周减少36282手；相当于减少3628.2万桶原油。交易商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少7.9%。管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少20.85%。

单边：目前美伊和谈虽有波折，但总体趋于缓和的大趋势不变，霍尔木兹海峡仍然开放，供给预期增加，原油大概率保持总体弱势，后续若原油反弹，或仍是做空机会。

套利：原油8月-1月价差仍在下探，套利可考虑暂时观望。

期权：美伊地缘再次降温，油价短线可能偏弱运行，可考虑熊市价差。

【塑料、PP、PVC、尿素早评：2026.7.1】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃期货昨日夜盘偏强震荡，塑料09合约下跌0.3%，收于6916元/吨，PP09合约下跌0.67%，收于7274元/吨，PVC成本支撑较强，09合约上涨0.57%，收于4433元/吨，尿素出口提振有限，09合约下跌0.52%，收于1736元/吨。

PE方面，现货市场：昨日国内聚乙烯现货市场价格调整，幅度在10-100元/吨。市场整体交投活跃度较前一周有所回升。市场主要以低价位货源成交为主，业者仍对高价格货源存在抵触心理。HDPE市场价格变化幅度为-84~-10元/吨，LDPE市场价格+96元/吨，LLDPE市场价格-11元/吨。目前油制成本为8082元/吨；煤制成本为7125元/吨；油制利润为-1132元/吨；煤制利润为-132元/吨。

现货市场展望：短期来看，预期成本仍存在下跌空间，低价成交给予市场一定信心，叠加前期进口增量利空陆续消化，情绪较前期好转，但目前仍处于传统消费淡季，各领域订单跟进不足，对原料难以形成较强提振作用，预计聚乙烯价格维持区间震荡。

PP方面，现货市场方面：月底商家现货资源收紧，部分货少资源略有高报。但由于需求端疲态拖累，市场成交压力打压业者交易积极性，多数抗冲共聚报盘走跌，供应端未来预期增量，短期市场震荡偏下概率较大。华东拉丝主流在7700-8000元/吨。

现货市场展望：成本端支撑松动叠加需求端疲态拖累，市场预期偏弱。由于前期下游工厂原料库存低位，聚丙烯市场超千元跌幅吸引下游工厂集中补仓，促进成交放量。但目前市场驱动由高成本加供应缩量逐步转向弱需求加供应增量，市场偏空情绪仍未散去，预计短期市场仍存震荡偏下趋势。华东拉丝预计7700-7900元/吨。

PVC方面，现货市场方面：近日PVC上游电石装置检修及减产，开工率环比下降5%左右，但下游PVC开工负荷不高，电石紧张程度有限，涨价空间不高，影响或难以持续，华东地区电石法五型现汇库提在4350-4450元/吨，乙烯法在4600-4700元/吨。成本方面：国内电石乌海地区主流贸易价格2300元/吨，短期受电石检修、减产影响，价格或有小幅上涨空间。乙烯方面：CFR东北亚815美元/吨跌15美元/吨，CFR东南亚790美元/吨跌35美元/吨，市场维持弱势。

现货市场展望：PVC现货市场价格短期维持坚挺，电石开工率环比下降5%，引发市场担忧，但西部PVC生产企业检修或增加电石外销量，电石涨价或有限，短期来看PVC成本支撑增强，但考虑需求未有改善，PVC现货市场提涨空间有限，或维持区间波动。

尿素现货市场方面，近期农业需求表现尚可，厂家随行发货，尿素报价暂时坚挺。但工业需求延续按需采购，出口政策虽放开，但实际对接有限，出口走量缓慢进行。在供应充足的当前，仅靠农需，只能维持行情平稳或者小幅调。

现货市场展望：短期农业需求还能持续三五日，厂家也有适量前期订单支撑，尿素主流报价多半会延续稳定。但随着时间推移，若没有后续利好，价格再次松动的可能性较大。预计山东主流区域出厂价格在1750-1800元/吨。

单边：地缘再度缓和，原油或仍偏弱运行，聚烯烃或仍需偏空操作。PVC基本面仍呈现压力为主，价格走势仍弱，但PVC已跌至低位，下方空间可能不大，建议暂时观望。受尿素出口可能不及预期影响，尿素期货可能再次偏弱运行，建议暂时观望。

套利：塑料9月-1月价差低位波动，正套可暂时观望、PP9月-1月价差仍未回落至低位，正套可暂时观望。跨品种套利方面，PP9月与塑料9月价差反弹，可考虑买PP料卖塑料套利组合，PVC9月-1月价差持续低位徘徊，可暂时观望。 尿素9月-1月价差中位反弹，买入2609并卖出2701的正套可考虑继续持有。

期权：塑料、PP可考虑卖出看涨期权。PVC短线反弹，可考虑卖出看跌期权。尿素再次走弱，可考虑熊市价差。

（能化研究员：宋鹏 ）

（数据来源：隆众资讯）

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【纯碱、玻璃早评】2026年7月1日星期三

【纯碱】

行情回顾：6月30日白盘，纯碱期货（SA主力合约）收报1,086元/吨，跌0.91%。

基本面：6月30日上午，国内纯碱市场弱稳整理，价格成交灵活。企业装置窄幅波动，江苏德邦、徐州丰成负荷逐步提升，个别企业负荷下降，综合供应呈现增加。下游需求不温不火，对原料保持刚需补库，低价成交，高价抵触。短期市场观望情绪浓郁，价格弱稳整理。（隆众资讯）

后市展望：前一交易日纯碱期货继续下探，主力合约收跌，盘中再创阶段新低。供应端个别企业负荷提升、综合供应增加，叠加下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能环比略降、冷修或减量预期延续，重碱刚需支撑持续走弱。本周产业库存虽略有下降，但去库力度有限且迟缓，库存绝对量仍处相对高位。当前纯碱市场供需矛盾延续，价格虽已跌至低位，但在高库存与弱需求双重压制下，短期预计延续低位偏弱运行。

操作建议：

单边:观望或区间操作。高库存与弱需求压制上方空间，行业亏损及检修提供底部支撑，可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸，逢低布局需警惕估值风险

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金

【投资评级：★】

【玻璃】

行情回顾：6月30日白盘，玻璃期货（FG主力合约）收报975元/吨，涨0.21%。

基本面：6月30日全国浮法玻璃加权平均价1110.82元/吨，环比下跌0.36%，同比下跌7.47%。近期浮法玻璃市场成交偏灵活，年中报表影响，厂家积极降库，政策较为灵活。近日局部个别产线存放水可能，产能缩减但市场总供应量仍较充足。需求端始终表现平平，下游订单有限，加工厂开工负荷一般。（卓创资讯）

后市展望：前一交易日玻璃期货微幅收涨。现货市场均价持稳，进入短暂企稳阶段。供应端日熔量环比小幅回落，但全国浮法玻璃样本企业总库存仍处高位，折库存天数维持偏高水平。需求端，多数深加工企业订单不饱和，7-8月梅雨季节程度加深，玻璃成交及出货仍将受到压制。当前玻璃基本面偏弱，期价已跌至低位，短期或延续窄幅震荡为主。

操作建议：

单边:观望。高库存与淡季需求主导，等待供需边际改善或冷修规模扩大信号。

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金，或备兑开仓

【投资评级：★】

（研究员：侯帆）

（数据来源：Wind资讯、东方财富、隆众资讯、郑州商品交易所）

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【黑色早评】2026年7月1日星期三

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2610合约上涨0.03%。

基本面：据Mysteel，6月30日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3300元/吨，较上个交易日跌5元/吨。76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3316元/吨，日环比减少7元/吨，平均利润为-29元/吨，谷电利润为69元/吨，日环比增加5元/吨。

后市展望：市场呈现供增需弱格局。库存去化节奏放缓，终端采购积极性一般，目前淡季氛围浓厚，近期钢价震荡偏弱。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2609合约上涨0.61%，焦煤2609合约上涨0.99%，焦炭2609合约上涨0.05%。

基本面：据Mysteel，6月22日-6月28日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1397.3万吨，环比增加172.9万吨，港口库存呈回升态势，当前库存水位略高于二季度以来的平均水平。6月29日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第九轮上调，湿熄焦上调幅度50元/吨，干熄焦上调幅度55元/吨，预计7月1日全面落地。

后市展望：基本面弱势与宏观利空形成双重压制，黑色板块情绪不佳，铁矿跌至2月以来低位。国际油价走低，成本端拖累海运及矿石成本。矿价预计偏弱震荡。国内炼焦煤市场延续高位震荡格局，供应端安监扰动尚未消散，但市场情绪已有所降温，下游终端用户面对高价资源追涨意愿不足，竞拍流拍现象有所增加。焦炭第九轮提涨已经启动、焦煤刚性需求支撑依旧稳固，预计回调空间有限，近期以震荡为主。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

（黑色研究员：魏云）

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金融期货市场早间评述报告

日期：2026年7月1日星期三

一、股指概览

1、整体表现

6月30日，国内股指期货主力合约全线上涨。其中，中证1000指数期货（IM）涨2.62%，收报8,504.2点；中证500指数期货（IC）涨3.15%，收报8,783.0点；沪深300指数期货（IF）涨1.49%，收报4,855.8点；上证50指数期货（IH）涨0.44%，收报2,938.0点。

2、现货市场

6月30日，A股主要指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.50%，收报4094.40点；深证成指涨2.48%，收报16205.56点；创业板指涨2.99%，收报4342.71点；科创50指数涨3.85%，收报2207.86点。行业板块涨多跌少，机器人、光学光电子、半导体、军工电子、航天装备、通信设备板块涨幅居前，动物保健、医药商业、中药、煤炭、银行板块跌幅居前。

3、资金与情绪

沪深京三市成交额3.29万亿，较前日缩量2455亿。

二、行情回顾

昨日期指市场全线上涨，风格再度切换至中小盘。中证500期货（IC）涨3.15%领涨，中证1000期货（IM）涨2.62%，沪深300期货（IF）涨1.49%，上证50期货（IH）涨0.44%涨幅最小。现货市场方面，科创50涨3.85%再创历史新高，机器人、半导体等科技方向爆发，而医药、煤炭等板块回调。两市成交额小幅缩量至3.29万亿。

三、展望后市

昨日，市场呈现典型的“中小盘领涨、大盘跟涨”格局，与前日IH领涨、IM下跌形成鲜明反差，反映当前市场缺乏持续主线，风格在大小盘之间快速轮动。资金从前日的医药、银行等防御方向大幅流出，转向机器人、半导体、军工等科技成长方向，推动IC、IM大涨。科创50持续创历史新高，进一步强化了成长风格的情绪。月末最后一个交易日，机构调仓行为对风格切换产生较大影响，部分资金从上半年涨幅较大的品种撤出，转向具备事件催化的科技方向。短期市场或延续震荡分化，风格切换频繁。进入7月，市场关注点将转向政策信号与中报业绩验证，波动可能加大。操作上保持灵活，注意轮动节奏。

单边：可轻仓关注IC、IM的弹性机会，但需警惕高估值下的回调风险

套利：建议暂时观望，等待风格趋势进一步明朗

期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入虚值看跌期权对冲回调风险

【投资评级：★】

股指研究员：侯帆

（数据来源：Wind资讯、东方财富、乐咕乐股网、国家统计局）

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本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

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