7月3日24时，国内成品油新一轮调价窗口正式开启。受国际原油价格连续走低影响，本次汽柴油零售价将迎来三连跌，下调幅度有望创下今年单次调价纪录。

本轮计价周期内，国际原油价格整体维持下行走势，多重供需因素共同压低油价。供应层面，美伊紧张局势大幅缓和，霍尔木兹海峡航运秩序逐步恢复，通航量已回升至冲突前六成左右；伊拉克等主要产油国同步加快复产进度，原油供给端的地缘风险大幅消退。需求端市场预期偏谨慎，全球经济复苏前景不明，亚洲各地炼油厂产能恢复尚需时日；不过美国正值传统燃油消费旺季，季节性需求支撑下，原油需求后续存在回暖可能性。

截至7月2日本周期第九个工作日，金联创数据显示，原油参考油种均价为73.78美元/桶，综合变化率达-15.47%，对应国内汽柴油理论下调幅度825元/吨。按普通私家车70升油箱测算，调价完成后，车主加满一箱汽油可节省约40元。

国内现货市场，据隆众资讯成品油分析师刘炳娟了解，本轮周期内，山东东营两家地方炼厂陆续进入检修阶段，区域地炼整体开工率再度回落；国营主营炼厂开工率小幅上行，国内成品油整体货源供给波动幅度有限。

需求端则呈现明显分化：暑期到来带动居民出行增多，但新能源汽车保有量持续攀升，对燃油车形成稳定替代，汽油旺季增量不及预期；全国多地高温多雨，户外基建项目施工受阻，叠加夏季农田休耕，工程机械、物流运输、农机用油等需求同步降温，柴油市场需求持续疲软。

数据显示，7月2日国内92号汽油市场均价7850元/吨，较上一调价周期下滑3.27%；柴油市场均价6730元/吨，跌幅达5.7%。以山东市场为例，当前中石化加油站92#、95#汽油零售价分别为7.9元/升、8.48元/升，本轮大幅调价落地后，终端零售油价将迎来明显下调，建议私家车主择机延后加油。

金联创分析师赵樱涵表示，之所以有此判断，主要是因为国际原油价格仍有下行空间。下周，美伊相关谈判持续推进，霍尔木兹海峡航道全面疏通，此前积压的中东原油集中流入市场，短期局部供应过剩局面难以缓解。

分析人士认为，本次零售价大幅下调落地后，将持续对国内成品油现货市场形成利空压制。供应端方面，华东、华北、东北多地炼厂、一体化炼化装置分批检修，地方炼厂开工率持续承压；国营炼厂复工增产带动产能小幅提升，整体成品油货源或将小幅收紧。

需求层面，暑期自驾、短途出游等拉动汽油刚需稳步回升，但新能源替代效应持续存在，汽油消费增量空间受限；柴油市场依旧承压，高温降雨、农闲、基建开工低迷三重因素叠加，刚需疲软态势短期难以扭转。综合判断，下周国内成品油市场将受零售价下调拖累偏弱运行，但月初企业销售库存压力较小，行情下跌空间相对有限。

金银价格大涨，现货黄金日内涨幅扩大至2%，报4119.28美元/盎司；现货白银日内涨幅扩大至4%，报61.5美元/盎司。

广发期货宏观分析师叶倩宁告诉期货日报记者，6月就业数据在结构上呈现明显分化态势。政府部门的增量就业人数大幅减少，成为拖累总数的主要因素。此前，高盛预测“世界杯效应”将为当地服务业带来超过4万个临时就业岗位，一定程度上对冲了政府部门就业岗位收缩的影响。

“除了新增就业人数，薪资增速是报告的另一大看点。此前，市场预计薪资增速同比小幅增长3.5%，环比持平。”叶倩宁表示，在美国通胀持续大幅飙升的背景下，薪资增速若继续落后于通胀，意味着居民实际收入将出现实质性负增长。这一矛盾不仅压制消费动能，也可能倒逼美联储加息。

事实上，本周以来，市场对科技企业AI资本支出的前景存疑，风险资产波动已明显加剧。叶倩宁介绍，今晚的非农就业数据不及预期，可能暴露美国经济“火热”表象下的脆弱性。结合近期美伊冲突缓和后，美联储官员表态暗示通胀风险降低、短期政策可能按兵不动，市场将重新修正此前对美联储大幅加息的激进预期。在此情景下，美债实际利率与美元将双双回落，利多大宗商品，尤其是前期跌幅较大的贵金属，有望迎来反弹并脱离年内低位。

另据证券时报报道，多位业内人士认为，Meta出售算力不是AI资本支出的结束，而是意味着AI基建商业模式成熟。天风证券认为，市场不宜把Meta对外租售算力简单理解为“AI 算力需求见顶”，“更准确地说，这是Meta试图把 AI基建从单纯成本中心，转变为可出租、可收费、可平台化资产”。

来源：期货日报