2026年7月10日

【沪铜】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铜2608合约上涨1.58%，以103920元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，7月9日，上海物贸铜平均价为102,730元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为102,800元/吨，较上一交易日减少250元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为102,690元/吨、102,585元/吨、102,780元/吨、102,725元/吨。7月9日，电解铜升贴水维持在上升130元/吨附近，较上一交易日上涨20元/吨。

后市展望：万得资讯数据显示，铜冶炼加工费继续下降，铜矿紧缺程度加剧。中国精炼铜产量维持高位，铜材产量小幅下降。电网建设投资继续保持增长，汽车出口量保持快速增长。沪铜库存继续下降，COMEX铜库存继续增长。铜价或以震荡趋势运行。套利机会有限。期权合约建议观望。

【投资评级：★】

【沪铝】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铝2608合约上涨0.48%，以23105元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，7月9日，长江有色市场1#电解铝平均价为22,940元/吨，较上一交易日减少160元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为22,915元/吨、23,275元/吨、22,945元/吨、22,905元/吨。7月9日，电解铝升贴水维持在平水附近，较上一交易日维持不变。

后市展望：万得资讯数据显示，全球氧化铝小幅过剩，电解铝仍有一定短缺。铝土矿进口量维持高位，氧化铝产量环比下降明显。电解铝产量维持高位，电解铝在产产能保持增长。铝合金产量持续处于高位。沪铝库存由高位下降，库存水平处于近年来极高水平。LME铝库存继续下降，库存水平处于极低位。铝价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。

【投资评级：★】

（有色研究员：刘江）

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本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

【贵金属早评】2026.7.10 星期五

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2608上涨1.23%，收报4132.6美元/盎司

宏观面：昨夜今晨金银价格反弹。伊朗伊斯兰革命卫队7月9日发表声明称，当天在对美军侵略行为进行回应的第二阶段行动中使用了10枚弹道导弹，“摧毁了美军位于西亚地区的指挥中心和位于约旦阿兹拉克的美军空军基地”。声明警告称，如果美军再次发起侵略行动，该地区其他美军基地也将面临伊朗猛烈炮火的打击。总部位于英国的温沃德海事分析公司9日发布报告说，由于美伊持续交火，霍尔木兹海峡通航量急剧下降，经海峡驶离波斯湾的商船交通基本陷入停滞。

基本面：7月9日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为1005.6吨，较前一交易日增加3吨。

操作建议：

单边：今年2月末美伊开战后贵金属价格和原油价格走势呈明显负相关，原因是美伊战争直接推高了原油价格和全球通胀预期，最新公布的通胀数据和美联储及欧洲央行官员的声明也证实了这一点。中长期看，超预期上升的通胀数据和凯文·沃什的上任可能在中长期令金银的价格中枢下移，多头投资者需保持谨慎。美伊局势反复多变，国内投资者面临时差和休市，因此建议投资者采用短线日内操作或观望，尽量避免隔夜持仓。金银短期波动幅度显著放大，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。上周四爆冷的美国就业数据意外降温，缓解了市场对美联储进一步加息的担忧，为贵金属市场短线提供支撑。霍尔木兹局势升级，刺激原油价格大涨，利空金银。

套利：观望

期权：已持多仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2607上涨3.1%，收报60.355美元/盎司。

基本面：7月9日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为14871.6吨，较前一交易日减少28吨。

操作建议：

单边：白银短线走势与黄金强相关，交易白银同样面临美伊局势反复与美联储加息预期的共同影响。白银的波动性大于黄金。当前市场波动率飙升，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。

套利：观望

期权：已持仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

（贵金属研究员：徐艺倩）

（以上资讯和数据来源于万得、期货日报、金十数据等媒体。）

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【黑色早评】2026年7月10日星期五

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2610合约上涨0.1%。

基本面：据中钢协，6月下旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产202.4万吨，环比下降3.6%；钢材库存量1628万吨，环比下降9.1%。据Mysteel，本周，钢材总库存量1633.92万吨，环比增10.87万吨。其中，钢厂库存量452.29万吨，环比降1.37万吨；社会库存量1181.63万吨，环比增12.24万吨。

后市展望：需求淡季叠加台风降雨天气影响，淡季氛围浓厚，随着钢厂亏损数量增多，检修减产力度或将加大，基本面呈现供需双弱，近期钢价总体窄幅震荡。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2609合约上涨0.27%，焦煤2609合约上涨0.08%，焦炭2609合约下跌0.08%。

基本面：据Mysteel，本周，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2892.87万吨，环比上期减122.33万吨。钢厂不含税平均铁水成本2410元/吨，环比上期增1元/吨。523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.1%，环比减0.9%。精煤日均产量62.5万吨，环比减2.7万吨，精煤库存193.1万吨，环比增9.0万吨。

后市展望：近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期低位水平，铁水产量环比增加。钢材需求淡季背景下，库存压力累积，钢厂利润收缩，铁水产量预计高位回落，铁矿缺乏有效上行驱动，预计震荡偏弱运行。下游钢材受雨水天气扰动，需求边际转弱，五大材淡季累库，对黑色原料价格形成负反馈，焦煤竞拍流拍现象有所增加，黑色市场情绪整体一般，预计焦煤期价以震荡为主。

单边：观望

套利：多焦煤—空铁矿套利策略

期权：观望

【投资评级：★★】

（黑色研究员：魏云）

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【农产品早评】2026年7月10日星期五

【油脂】

行情回顾：截至夜盘收盘，豆油Y2609合约报8593元/吨，跌0.35%；棕榈油P2609合约报9322元/吨，跌0.69%；菜油OI2609合约报9895元/吨，跌0.02%。

宏观面：1.据外媒报道，印尼能源部长周四表示，印尼推行的B50政策将使该国毛棕榈油（CPO）的消耗量从目前的1520万吨提升至1630万至1700万吨之间。作为全球最大的棕榈油生产国，印尼上周启动了其生物柴油计划，但相关利益方目前仍在等待政府公布修订后的生物柴油配额。

2.美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售47.2万吨大豆，其中，13.6万吨于2025/2026年度交付，剩余33.6万吨于2026/2027年度交付。

后市展望：当前国内植物油板块正处于高库存压制与产地天气及政策预期博弈之中，国内三大油脂商业库存升至210.74万吨，周环比增7.38万吨，累库趋势尚未扭转；马来产地进入增产季，SPPOMA、MPOA等数据显示马棕6月产量环比增幅8-17%，MPOB明日发布官方月报，市场预估6月底马棕库存将升至250万吨；但中长期支撑仍存，一方面印尼B50启动，尽管设3个月过渡期且面临印尼工业端与种植端的阻力，政策执行节奏存疑，但中长期方向确定；另一方面WMO已确认厄尔尼诺成型，油棕减产预期最早或将在四季度逐步兑现；不过短期仍需关注原油波动对生柴替代需求的情绪提振；豆油方面，CBOT大豆天气升水交易窗口开启，NOAA预报7月13-19日中西部高温干燥，美豆优良率连续两周下滑，但近日产区气温回落缓解部分担忧，CBOT大豆价格自七周高点回落；中美贸易方面，中国商务部原则同意将农产品纳入对等降税框架，上周美对华大豆出口检验量增至26.8万吨，但国内美豆关税仍维持13%，商业采购窗口未真正开启，短期密切关注USDA7月供需报告及关税政策落地情况。

操作建议：

单边：暂时观望等待油脂成本端或天气端出现新驱动。

套利：暂时观望

期权：中长期来看，随着产地生柴政策落地、厄尔尼诺减产预期或将驱动远月棕榈油价格，可考虑构建远月看涨牛市价差策略。

【投资评级：★】

【生猪】

行情回顾：昨日生猪期货盘面延续震荡偏弱运行，截至收盘，主力LH2609合约报12215元/吨，跌0.45%。

基本面：Mysteel数据显示，昨日全国外三元生猪出栏均价为11.21元/公斤，较前日跌0.06元/公斤，最低价新疆10.18元/公斤，最高价广东12.83元/公斤（海南除外）；肥猪均价12.14元/公斤，标肥价差-0.93元/公斤；重点养殖企业日度出栏量为238583头，较前日降5.14%；屠宰企业日度屠宰量119225头，较前日增0.28%。

后市展望：在经历连续多日上涨后，近两日多地猪价冲高回落，区域行情分化加剧，华南地区受暴雨阻断跨省调运影响，局部猪源偏紧、价格坚挺；而北方地区受前期压栏猪源集中释放，屠宰企业压价心态增强，收购报价普遍下调；前期由大猪断档、散户惜售及二次育肥截留猪源导致的短期供需错配，随着价格走高被逐步修复，前期抄底的二次育肥猪预计在7月下旬集中出栏，冻品库存高企，随着鲜品价格走高，贸易商出库意愿增强，市场供给再度趋于宽松，短期上涨动能消耗殆尽；不过中期来看仍存支撑，政策端调控力度持续加码，产能正加速去化，且7月中下旬南方陆续出梅，终端消费需求有望迎来边际改善。

操作建议：

单边：近月暂时观望或区间波段操作，远月关注回调布多机会

套利：无

期权：多头持有者可买入看跌期权对冲下行风险

【投资评级：★】

【玉米】

行情回顾：昨日玉米期货盘面延续窄幅震荡运行，截至夜盘收盘，主力C2609合约收报2312元/吨，涨0.48%。

基本面：Mysteel数据显示，昨日全国玉米市场整体延续稳中偏弱运行，全国玉米均价2353元/吨，较前日跌2元/吨；东北玉米价格表现低迷，持粮主体随行出货，需求端承接力度不足，长春二等玉米价格2220元/吨，较前日下调10元/吨；港口走货节奏缓慢，鲅鱼圈平仓价报2350元/吨，较前日涨10元/吨；华北玉米价格整体平稳，局部窄幅调整，山东寿光金玉米干粮收购价为2422元/吨，较前日下调12元/吨；销区及港口玉米价格基本持稳，蛇口港二等玉米价格为2480元/吨，较前日持平。

后市展望：市场正处于新旧粮衔接的关键节点，东北余粮虽趋于见底但渠道库存仍在释放，高温季节存储损耗加大倒逼持粮主体加速出货；替代粮与政策粮持续投放，进一步压制玉米价格；需求端整体表现疲软，深加工进入夏季集中检修期，开机率降至55%左右，饲料企业维持低周转库存，随采随用；国际方面，美中西部高温担忧缓解致CBOT玉米下挫，利空情绪传导压制国内盘面；在缺乏实质性利好驱动下盘面短期内将延续震荡偏弱整理格局，密切关注产区天气变化对新季长势的影响及下游需求的恢复节奏。

操作建议：

单边：短期区间震荡偏弱思路对待，中长期分批逢低布局试多，严格设置止损

套利：无

期权：无

【投资评级：★】

（研究员：刘维新）

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【原油早评：2026.7.10】

【投资评级：★】

行情回顾：美伊局势再度紧张，但国际油价未进一步上涨，WTI原油8月合约昨日夜盘下跌2.33%，收于71.81美元/桶。INE原油2608合约下跌3.22%，收于465.2元/桶。

地缘方面：伊朗革命卫队7月9日宣布打击了2个位于科威特的美军基地和2个位于巴林的美军基地。美国阿克西奥斯新闻网站援引一名美国官员的话报道称，美军8日使用巡航导弹袭击了伊朗北部的两座铁路桥。报道称，这是自美伊4月8日达成停火以来，美方首次对伊朗基础设施发动袭击.伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫9日在社交媒体发文：霍尔木兹海峡只有在“伊朗的安排而非美国的威胁”下才能开放。地缘方面更令人担忧的是，Trump威胁说与伊朗的和平协议终结。以及随之而来的伊朗可能再次关闭霍尔木兹海峡。

最新消息：据央视新闻消息，一名美国官员表示，在伊朗问题上美国仍致力于寻求解决方案，相关技术谈判仍在继续。据央视新闻消息，总部位于英国的温沃德海事分析公司9日发布报告说，由于美伊持续交火，霍尔木兹海峡通航量急剧下降，经海峡驶离波斯湾的商船交通基本陷入停滞。

基本面方面：在美国撤销其销售许可之前，伊朗已经出售了大量石油。根据油轮跟踪机构TankerTrackers的数据，伊朗自6月15日以来已出口约3600万桶原油。而伊朗官方数据和其它追踪机构的数据将这一总数定为4000万至5000万桶以上。库存方面：美国能源信息署数据显示，截止7月3日的一周，美国商业原油库存意外增加，汽油和馏分油库存减少。包括战略储备在内的美国原油库存总量7.30846亿桶，比前一周下降317万桶；美国商业原油库存量4.11357亿桶，比前一周增长299.8万桶；美国汽油库存总量2.12062亿桶，比前一周下降190.4万桶；馏分油库存量为1.03619亿桶，比前一周下降498万桶。

单边：美伊因为霍尔木兹海峡控制权问题再次爆发冲突，地缘再次紧张，同时霍尔木兹海峡通行再次受阻，使得市场对原油供给的担忧再次上升，原油短线大概率偏强运行，需考虑偏多操作。

套利：原油8月-1月价差再次拐头，可考虑买入2608卖出2701合约正套。

期权：美伊地缘再次紧张，油价短线大概率偏强运行，可考虑牛市价差。

【塑料、PP、PVC、尿素早评：2026.7.10】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃昨日夜盘跟随原油回落，塑料09合约昨日夜盘下跌0.45%，收于7152元/吨，PP09合约下跌1.58%，收于7550元/吨，PVC09合约上涨0.56%，收于4520元/吨，尿素09合约下跌0.92%，收于1728元/吨。

PE方面，受现货供应减少以及短期成本支撑增强的提振，聚乙烯价格明显走高。昨日HDPE市场价格变化幅度为+55~109元/吨，LDPE市场价格+186元/吨，LLDPE市场价格+86元/吨。目前油制成本为7632元/吨；煤制成本为7066元/吨；油制利润为-382元/吨；煤制利润为459元/吨。

现货市场展望：后期供应端仍预期增量，但部分临时检修，缓和市场供需压力。终端需求仍显疲态，难以支撑高价成交放量，但地缘再度趋紧，推动油价上涨，短期市场大概率仍偏强震荡，预计聚乙烯市场价格延续上涨趋势，幅度预计在100-200元/吨左右。

PP方面，2026年7月，中国聚丙烯总产量预估为309.79万吨，较2026年6月产量增加23.86万吨，趋势由降转升。本月前期检修装置集中复工，截至7月6日，国能宁煤五线（30万吨/年）、国能宁煤六线（30万吨/年）、中景石化一期一线（50万吨/年）等PP装置重启，另有塔里木石化45万吨聚丙烯装置计划于七月下旬量产，聚丙烯整体趋于损失量减少而产量增加，供应增强将导致聚丙烯价格进一步下行。需求方面：6月以来，国内聚丙烯下游行业延续开工下降趋势。截至2026年7月2日，下游平均开工下降至45.75%。短期内刚需采购、成交平淡氛围难以逆转，下游整体平均开工或将继续回落，需求端难以形成上涨驱动，拖累聚丙烯价格难以上行。

现货市场展望：短期看供应端预期增量叠加需求端偏空，拖累聚丙烯价格，预计未来一周聚丙烯市场延续低位震荡局势，价格易跌难涨，华东拉丝价格围绕7600-8100元/吨。中期来看：7-8月正值市场消费淡季，消费需求疲软现状难有反转，前期检修集中复产，产量预期增加等因素使得聚丙烯市场价格重心下移，预计未来一个月聚丙烯市场存继续下探空间。

PVC方面，上周，电石法PVC原料端遭遇供给冲击，电石货源大幅缩减，市场迅速陷入供不应求的格局。受此影响，乌海地区电石贸易主流价格大幅拉涨400元/吨至2660元/吨。然而，原料成本的急剧攀升令下游PVC企业陷入深度亏损，倒逼企业接连采取减产措施以规避风险。进入本周，市场逻辑迎来反转：一方面，PVC企业集中检修导致配套电石外销量增加；另一方面，亏损引发的主动减产进一步削弱了对电石的消耗。在需求端的双重挤压下，电石市场供需格局逆转，价格随之承压下行。电石价格上涨不足以形成PVC的驱动，价格继续呈现磨底状态。

现货市场展望：电石原料涨价虽会抬升PVC生产成本、但同样会倒逼PVC企业降低开工负荷，并且电石法PVC减产的拉动效果弱于乙烯法PVC装置提升带来的影响。PVC高供应格局未变，且目前内外需均偏弱，消费旺季仍未到来，因此，短期驱动有限，PVC价格大概率窄幅震荡为主。

尿素方面，参照往年惯例，7-9月尿素行业开工呈现下降趋势，但今年截止当前，7-8月计划检修的企业不多，虽然新产能释放暂时也有限，但整体供应依旧充足。日产多数时间在21万吨以上的水平运行。保守估计，7-8月的总产量比往年同期要增加60万吨。出口方面：虽然出口政策早已在5月初松动，但仍因各种调控，实际的出口走量非常有限，企业库存自5月开始呈现上升趋势，6月下旬超过往年同期水平，现已处于五年内的新高，且这种增库趋势短时未有迹象转变。

现货市场展望：未来一两个月，国内尿素的供需态势依旧宽松，价格面临季节性回调的概率较大。过剩货源压力暂时集中厂家，后期仍需关注出口政策，如果出口增加，或将对尿素价格有所提振。但以目前库存压力，可能需要至少两三个月大量的出口，才能阶段性对冲淡季累库的压力。

单边：地缘风险仍在，聚烯烃或仍需考虑偏多操作。PVC基本面仍呈现压力为主，但PVC已跌至低位，短线有可能反弹，可考虑偏多操作。尿素基本面偏弱，走势也弱，可考虑暂时观望。

套利：塑料9月-1月价差低位拐头向上，可考虑正套，PP9月-1月价差拐头向下，正套可考虑暂时离场。跨品种套利方面，PP9月与塑料9月价差回落，买PP卖塑料套利组合可考虑暂时离场，PVC9月-1月价差持续低位徘徊，可暂时观望。 尿素9月-1月价差震荡，套利可暂时观望。

期权：塑料、PP可考虑牛市价差。PVC短线反弹，可考虑卖出看跌期权。尿素仍然偏弱，可考虑熊市价差。

（能化研究员：宋鹏 ）

（数据来源：隆众资讯）

【纯碱、玻璃早评】2026年7月10日星期五

【纯碱】

行情回顾：7月9日白盘，纯碱期货（SA）收报1,078元/吨，涨0.09%。

基本面：7月9日，本周纯碱期货延续下行，主力合约周内创上市新低，核心压制仍来自基本面供需失衡：供应端检修缩量有限，行业开工维持高位；而下游玻璃企业亏损减产，原料采购刚需收缩，供需错配下高库存去化无解，成为盘面最核心利空。整体看，趋势反转信号尚未出现，还需等待供需边际变化或产能出清信号。后市预测：检修企业较少，行业供应维持充裕；纯碱市场供应过剩格局难改，库存承压；纯碱价格或延续弱势运行，市场成交仍以低价刚需为主。（玻多多）

后市展望：前一交易日纯碱期货主力合约收盘微涨，盘中维持低位窄幅波动。周度基本面数据延续弱势，纯碱厂家总库存仍处高位，轻碱库存小幅下降，重碱库存略有增加，库存结构分化但整体压力不减。供应端方面，前期检修装置陆续恢复，行业综合产量环比有所增加，货源供应充裕。需求端延续不温不火态势，下游浮法玻璃及光伏玻璃企业采购以低价刚需为主，观望情绪较浓。央行二季度例会明确继续实施适度宽松货币政策，但政策传导至纯碱现货端仍需时间。短期纯碱市场供强需弱格局未改，预计延续低位震荡运行。

操作建议：

单边:观望或区间操作，逢低布局需警惕估值风险

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金

【投资评级：★】

【玻璃】

行情回顾：7月9日白盘，玻璃期货（FG）收报957元/吨，跌0.21%。

基本面：7月9日，本周玻璃期货呈现弱势下探格局，核心矛盾在于供需基本面依然疲软：社会库存同比高位运行，供应端冷修力度有限，而终端需求受淡季及雨季拖累，缺乏实质增量，弱平衡格局难以打破。成本支撑方面，上游纯碱价格大幅走跌进一步下拉玻璃生产成本。整体来看，短期玻璃期货大概率延续低位弱势震荡，后续趋势性行情需等待更大规模冷修、需求恢复或强力政策落地，否则重心仍有进一步下移风险。（玻多多）

后市展望：前一交易日玻璃期货主力合约收盘微跌，盘面延续弱势震荡。周度数据显示，全国浮法玻璃样本企业总库存环比微降，但绝对水平仍处高位，折库存天数维持偏高水平。供应端日熔量继续持稳于低位，行业开工率及产能利用率环比持平。需求端受梅雨淡季及地产竣工偏弱影响，深加工订单不足，下游刚需采购为主。市场心态调研显示多数参与者看跌或持震荡预期。短期玻璃市场高库存与弱需求格局延续，期价上行驱动不足，或维持低位震荡运行。

操作建议：

单边:观望。高库存与淡季需求主导，等待供需边际改善或冷修规模扩大信号

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金，或备兑开仓

【投资评级：★】

（研究员：侯帆）

（数据来源：Wind资讯、东方财富、隆众资讯、郑州商品交易所）

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金融期货市场早间评述报告

日期：2026年7月10日星期五

一、股指概览

1、整体表现

7月9日，国内股指期货主力合约全线收涨。其中，中证500指数期货（IC）涨2.77%，收报8,502.4点；上证50指数期货（IH）涨2.04%，收报2,939.8点；沪深300指数期货（IF）涨1.92%，收报4,780.8点；中证1000指数期货（IM）涨1.65%，收报8,127.4点。

2、现货市场

7月9日，A股主要指数集体走强，截止收盘，沪指涨1.65%，收报4036.59点；深证成指涨3.07%，收报15398.73点；创业板指涨4.49%，收报4018.17点；科创50指数涨8.41%，收报2185.83点。行业板块涨跌互现，半导体、电子化学品、元件、航天装备、光学光电子板块涨幅居前，能源金属、稀土、旅游及景区、房屋建设、煤炭板块跌幅居前。

3、资金与情绪

沪深京三市成交额达到29324亿，较前日放量3497亿。

二、行情回顾

前一交易日，期指市场全线大涨。中证500期货（IC）涨2.77%领涨，上证50期货（IH）涨2.04%，沪深300期货（IF）涨1.92%，中证1000期货（IM）涨1.65%。现货市场同步走强，科创50大涨超8%。两市成交额明显放量，市场情绪回暖。

三、展望后市

前一交易日，各品种全面反弹，IM涨幅最低、IC领涨，延续了近期IM相对偏弱的格局。这与前日IC跌幅更小、IM跌幅最大的状态形成对应——IC在反弹中展现出更强的弹性。IM连续四个交易日表现弱于其他品种，反映前期拥挤度过高的中小盘品种在反弹中资金承接意愿相对有限。IH、IF同步走强，各品种基差有所修复，但IM的弱势格局尚未根本改变。短期市场或延续震荡修复，但风格分化可能持续。IC弹性占优，IM的估值压力仍需消化。

单边：可轻仓关注IC的反弹弹性机会，注意控制仓位

套利：多IH空IM的跨品种套利策略，可根据盘面情况分批止盈

期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入虚值看跌期权对冲回调风险

【投资评级：★】

股指研究员：侯帆

（数据来源：Wind资讯、东方财富、乐咕乐股网、国家统计局）

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