2026年7月17日

【沪铜】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铜2608合约下跌0.08%，以104230元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，7月16日，上海物贸铜平均价为104,475元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为104,540元/吨，较上一交易日减少780元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为104,475元/吨、104,230元/吨、104,570元/吨、104,550元/吨。7月16日，电解铜升贴水维持在上升345元/吨附近，较上一交易日下跌25元/吨。

后市展望：万得资讯数据显示，铜冶炼加工费继续下降，铜矿紧缺程度加剧。中国精炼铜产量维持高位，铜材产量小幅下降。电网建设投资继续保持增长，汽车出口量保持快速增长。沪铜库存继续下降，COMEX铜库存继续增长。铜价或以震荡趋势运行。套利机会有限。期权合约建议观望。

【投资评级：★】

【沪铝】

行情回顾：截止夜盘收盘，沪铝2608合约上涨0.39%，以23255元/吨报收。

基本面：长江有色金属网、上海物贸数据显示，7月16日，长江有色市场1#电解铝平均价为23,110元/吨，较上一交易日减少10元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为23,120元/吨、23,375元/吨、23,140元/吨、23,120元/吨。7月16日，电解铝升贴水维持在贴水20元/吨附近，较上一交易日下跌30元/吨。

后市展望：万得资讯数据显示，铝土矿进口量维持高位，氧化铝在产产能持续下降，氧化铝总产能增长明显。电解铝产量维持高位，电解铝在产产能保持增长。铝合金产量持续处于高位。沪铝库存由高位下降，库存水平处于近年来极高水平。LME铝库存继续下降，库存水平处于极低位。铝价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。

【投资评级：★】

（有色研究员：刘江）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

【贵金属早评】2026.7.17 星期五

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2608下跌1.77%，收报3979.9美元/盎司。

宏观面： 美军称对伊朗发动新一轮空袭，伊朗正遭“毁灭性打击”。据央视新闻消息，当地时间7月16日，美军中央司令部宣布，美军于美东时间下午2时开始对伊朗发动新一轮空袭，这是美军连续第五个夜晚对伊朗实施打击。伊朗南部阿巴斯港遭到美军袭击。据悉，此次袭击规模较大，目前已导致阿巴斯港部分地区停电。此次袭击命中的目标是一座通信塔。美军还对阿巴斯港一居民区发动袭击，造成7人受伤，当地医院正在开展伤员救治工作。此外，美军战机飞越伊朗南部格什姆岛上空，当地一个村庄传出8次爆炸声。美军战机还对位于伊朗东南部锡斯坦－俾路支斯坦省的伊朗沙赫尔机场发动了导弹袭击。据悉，当地居民听到机场附近传出3次剧烈爆炸声。目前，尚不清楚袭击造成的损失程度，但部署在当地的武装部队负责人已抵达现场。另据伊朗胡齐斯坦省副省长表示，美军当晚袭击了该省首府阿瓦士市周边多处地点。

伊朗或封锁曼德海峡。消息人士透露，伊朗告诉也门胡塞武装，若美国袭击伊朗电力网络，胡塞武装就封锁曼德海峡。目前，伊朗官方尚未对此作出回应。曼德海峡连接红海和亚丁湾，是沟通大西洋、地中海和印度洋的“咽喉”，被称为连接欧亚非三大洲的“水上走廊”。

美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）表示，如果通胀没有很快开始下降，她“准备采取行动”。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）也表示，他将坚定推动通胀回落。

基本面：7月16日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为1001.8吨，较前一交易日持平。

操作建议：

单边：今年2月末美伊开战后贵金属价格和原油价格走势呈明显负相关，原因是美伊战争直接推高了原油价格和全球通胀预期，最新公布的通胀数据和美联储及欧洲央行官员的声明也证实了这一点。中长期看，超预期上升的通胀数据和凯文·沃什的上任可能在中长期令金银的价格中枢下移，多头投资者需保持谨慎。美伊局势反复多变，国内投资者面临时差和休市，因此建议投资者采用短线日内操作或观望，尽量避免隔夜持仓。金银短期波动幅度显著放大，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。霍尔木兹局势升级，刺激原油价格大涨，利空金银。

套利：观望

期权：已持多仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2607下跌2.9%，收报55.765美元/盎司。

基本面：7月16日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为14993.8吨，较前一交易日增加36吨。

操作建议：

单边：白银短线走势与黄金强相关，交易白银同样面临美伊局势反复与美联储加息预期的共同影响。白银的波动性大于黄金。当前市场波动率飙升，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。

套利：观望

期权：已持仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

（贵金属研究员：徐艺倩）

（以上资讯和数据来源于万得、期货日报、金十数据等媒体。）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负

【黑色早评】2026年7月17日星期五

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2610合约上涨0.26%。

基本面：据中钢协，7月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产202.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材库存量1677万吨，环比增长3.0%。据Mysteel，本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和钢坯含税成本几无变化，与当前普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均亏损减少。钢材总库存量1616.06万吨，环比降17.86万吨。其中，钢厂库存量447.20万吨，环比降5.09万吨；社会库存量1168.86万吨，环比降12.77万吨。

后市展望：需求淡季氛围浓厚，随着钢厂亏损数量增多，检修减产力度或将加大，基本面呈现供需双弱，短线市场情绪回升，总体钢价总体窄幅震荡。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2609合约窄幅震荡，焦煤2609合约下跌0.32%，焦炭2609合约下跌0.77%。

基本面：据Mysteel，必和必拓发布2026财年第四季度产销报告。本季度西澳矿区铁矿石产销量环比双双增长，主要得益于前期天气扰动减弱及财年末发运冲量带动。2026财年铁矿石总产量达2.91亿吨，靠近全年目标区间中上沿，再度刷新历史纪录。本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.8%，环比增1.7%。精煤日均产量63.1万吨，环比增0.6万吨，精煤库存195.8万吨，环比增2.8万吨。

后市展望：近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期高位水平。需求端铁水高位回落，钢厂在亏损压力下主动收缩生产，中期铁矿期价预计偏弱震荡。主产区煤矿生产延续偏紧格局，复产进度持续不及预期。但下游需求边际走弱、补库意愿下降，焦煤期价预计震荡为主。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

（黑色研究员：魏云）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负。

【农产品早评】2026年7月17日星期五

【油脂】

行情回顾：截至夜盘收盘，豆油Y2609合约报8555元/吨，跌0.34%；棕榈油P2609合约报9242元/吨，跌0.15%；菜油OI2609合约报10017元/吨，涨0.18%。

宏观面：1.南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加3.34%，出油率环比上月同期增加0.06%，产量环比上月同期增加3.66%。

2.据外媒报道，LSEG最新预测显示，2025/26年度印度尼西亚棕榈油产量预期上调至5280万吨，较上次更新增长不足1%。2026/27年度印尼棕榈油产量预期维持5220万吨不变。2025/26年度马来西亚棕榈油产量预期上调至1998万吨。2026/27年度马来西亚棕榈油产量预期下调至1961万吨。

3.美国油籽加工商协会（NOPA）：美国6月豆油库存为15.01亿磅，市场预期为16.53亿磅，5月为17.35亿磅；美国6月大豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，市场预期为2.03989亿蒲式耳，5月为2.08785亿蒲式耳。

后市展望：昨日国内植物油板块整体承压运行，仅菜油坚挺收涨，加籽生长情况良好，后期天气预期逐步转好，国内方面，因储备轮入政策对进口菜油存在限制，

导致国内库存无法累计，供应偏紧支撑，菜油表现出较强的抗跌性；USDA压榨数据超预期，美豆产区天气升水仍在发酵，周内美豆油维持强势，进口成本端对国内豆油形成支撑，但国内豆油商业库存已累库至110.3万吨，且仍处于累库通道，大豆到港量及油厂开机率维持高位，周度压榨量超237万吨，供给端持续放量，短期豆油或延续外强内弱格局，向上突破需等待库存拐点确立或美豆天气题材进一步发酵与实质性减产兑现。

操作建议：

单边：暂时观望等待油脂成本端或天气端出现新驱动。

套利：无

期权：中长期来看，随着产地生柴政策落地、厄尔尼诺减产预期或将驱动远月棕榈油价格，可考虑构建远月看涨牛市价差策略。

【投资评级：★】

【生猪】

行情回顾：昨日生猪期货盘面震荡偏弱运行，截至收盘，主力LH2609合约报11915元/吨，跌0.33%；LH2701合约报13255元/吨，跌0.3%。

基本面：昨日全国外三元生猪出栏均价为10.98元/公斤，较前日跌0.02元/公斤，最低价四川10.2元/公斤，最高价广东12.28元/公斤（海南除外）；肥猪均价11.82元/公斤，标肥价差-0.84元/公斤；重点养殖企业日度出栏量为272092头，较前日增0.7%；屠宰企业日度屠宰量115723头，较前日降0.67%。

后市展望：昨日国家统计局发布生猪核心产能数据，二季度末全国能繁母猪存栏量降至3780万头，环比去化3.2%，同比降幅达6.5%，逼近农业农村部设定的3750万头调控红线，产能过剩压力正快速缓解；上半年全国生猪出栏3.72亿头，同比增长1.7%；二季度末生猪存栏4.25亿头，同比增长0.1%；短期来看，市场仍面临弱现实压制，受夏季高温消费淡季、二次育肥集中出栏以及冻品库存偏高等因素影响，猪价大概率延续震荡磨底；中长期来看，随着前期能繁母猪去化传导至商品猪出栏，中秋国庆双节及年底腌腊旺季的消费拉动，四季度供需格局有望实质性改善。

操作建议：

单边：近月暂时观望或区间波段操作，远月关注回调布多机会

套利：无

期权：多头持有者可买入看跌期权对冲下行风险

【投资评级：★】

【玉米】

行情回顾：昨日玉米期货盘面延续窄幅震荡运行，截至夜盘收盘，主力C2609合约收报2296元/吨，跌0.39%。

基本面：昨日国内玉米市场延续平稳态势，东北玉米价格整体表现稳中趋弱，绥化象屿14%水干粮收购价报2190元/吨，较前日持平，但自本月初已累计下调40元/吨；北港鲅鱼圈、锦州港二等玉米平仓价报2350、2360元/吨，较前日持平；华北玉米价格近期整体低位运行，深加工企业门前到货车辆增加，企业顺势压价收购，昨日滨州金汇干粮收购价报2320元/吨较前日持平，但较上周同期已累计下跌30元/吨；销区玉米市场购销清淡，蛇口港主流自提价2450-2470元/吨，价格稳定。

后市展望：当前国内玉米市场基本面仍偏弱，持粮主体受高温天气及资金周转压力影响，售粮意愿有所增加，且下游需求承接乏力，短期流通粮源供给增多；国际市场CBOT玉米表现强势，美国中西部玉米带持续高温，减产预期升温，且俄乌冲突升级加剧黑海地区谷物出口受阻风险，但对国内传导相对有限；短期内国内玉米市场仍将处于僵持磨底阶段，但需密切关注8月后青黄不接期，若前期陈粮出清，且伴随极端天气炒作情绪发酵，市场有望迎来阶段性抢粮备货行情。

操作建议：

单边：短期维持区间高抛低吸思路，中长期分批逢低布局试多，严格设置止损

套利：无

期权：无

【投资评级：★】

（研究员：刘维新）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

【原油早评：2026.7.17】

【投资评级：★】

行情回顾：目前，美伊这轮持续多日的相互打击已逐渐演变为围绕霍尔木兹海峡控制权的长期博弈，国际油价偏强运行，WTI原油9月合约昨日下跌0.29%，收于78.89美元/桶。INE原油2609合约昨夜下跌0.46%，收于514.3元/桶。

地缘方面：据央视新闻消息，当地时间7月16日，美军中央司令部宣布，美军于美东时间下午2时开始对伊朗发动新一轮空袭，这是美军连续第五个夜晚对伊朗实施打击。伊朗南部阿巴斯港遭到美军袭击。据悉，此次袭击规模较大，目前已导致阿巴斯港部分地区停电。白宫新闻秘书莱维特称，伊朗仍在与美国对话，并表示希望与美国达成协议，因为他们正在遭受“毁灭性打击”。央视新闻援引英国方面16日消息，消息人士透露，伊朗告诉也门胡塞武装，若美国袭击伊朗电力网络，胡塞武装就封锁曼德海峡。目前，伊朗官方尚未对此作出回应。

基本面方面：美国能源信息署数据显示，截止7月10日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.26169亿桶，比前一周下降467.8万桶；美国商业原油库存量4.09665亿桶，比前一周下降169.3万桶；美国汽油库存总量2.10529亿桶，比前一周下降153.3万桶；馏分油库存量为1.08175亿桶，比前一周增长455.6万桶。截止7月10日当周，美国原油日均产量1386.1万桶，比前周日均产量增加1000桶，比去年同期日均产量增加48.6万桶；

单边：受地缘提振，原油大概率偏强运行，短线仍需偏多操作。

套利：INE原油9月-1月价差再次上升，可再次考虑买入9月卖出1月正套。

期权：美伊地缘再次紧张，油价短线大概率偏强运行，可考虑牛市价差。

【塑料、PP、PVC、尿素早评：2026.7.17】

【投资评级：★】

行情回顾：美伊地缘再度趋紧，聚烯烃短线仍偏强运行，塑料09合约昨日夜盘下跌0.97%，收于7688元/吨，PP09合约下跌0.06%，收于8086元/吨，PVC成本支撑较强，09合约下跌0.37%，收于4593元/吨，尿素出口预期提振有限，09合约下跌1.68%，收于1693元/吨。

PE方面，受原油成本端提振，聚乙烯市场价格继续上涨。HDPE市场价格变化幅度为+22~128元/吨，LDPE市场价格+85元/吨，LLDPE市场价格+56元/吨。目前油制成本为8475元/吨；煤制成本为7018元/吨；油制利润为-675元/吨；煤制利润为1182元/吨。

现货市场展望：短期来看，中东地缘冲突升级引发供应链扰动，区域货源流通受阻，产业链整体库存水平持续低位。在此背景下，贸易商为兑现前期预售合同，集中转向现货市场采购，致使现货资源阶段性趋紧。然而，终端实际需求订单表现疲软，市场价格的快速上行缺乏基本面的有效支撑；单纯依靠资金推动的炒作行情难以持续，价格终将向合理区间回归。综合来看，预计现货市场或呈现先扬后抑走势，冲高后面临回落压力。

PP方面，昨日聚丙烯现货价格高位调整，美伊地缘紧张提振原油，进而提振PP，商家报盘居高调整，但淡季高价成交受阻，下游接货积极性不足，实盘商谈。华东拉丝主流在8900-9100元/吨。

现货市场展望：地缘紧张延续，成本支撑偏强，市场炒作气氛浓厚；供应端检修损失量仍处高位，现货资源偏紧；下游仍处需求淡季，工厂订单跟进不足，高价成交阻力明显，刚需拿货为主，预计聚丙烯市场或居高调整。

PVC方面，原油推动乙烯法成本看高，国内PVC现货市场价格持续上涨，乙烯法生产企业上调报价部分封盘观望，华东地区电石法五型现汇库提在4450-4600元/吨，乙烯法价格在4800-4900元/吨。成本方面：国内电石乌海地区主流贸易价格2300元/吨，短期供需维持平衡，市场价格平稳。乙烯方面：CFR东北亚880美元/吨涨25美元/吨。

现货市场展望：短期内，美伊地缘紧张影响国际原油持续攀升，带动乙烯价格上涨；PVC供需面改善不大，乙烯成本增加的担忧情绪支撑市场挺价情绪，部分乙烯法企业上调或封盘观望，短期来看，受成本影响，PVC走势偏强，但供需偏弱，拖累涨幅。

尿素现货市场方面，国内尿素市场延续偏弱震荡运行，主流地区出厂价格围绕1700元/吨附近僵持整理。农业需求逐步转淡，工业需求回升缓慢，行业日产仍处高位，供需格局趋于宽松，行情承压运行。出口政策松动后虽有适量订单成交，但集港进度缓慢，实质性支撑尚未形成。整体来看，市场缺乏明显利好驱动，短期行情仍将维持低位震荡，不排除继续下探、反复筑底的可能，后续需持续关注出口集港进展及供需变化。

现货市场展望：昨日国内主流区域工厂报盘整体走低，部分区域已跌破1700元大关，局部低端成交见好，但个别企业收单难以带动市场整体活跃度的提升，需求面依旧偏弱的背景下，市场拿货积极性欠佳。尿素短线大概率仍偏弱运行。

单边：地缘风险仍在，聚烯烃或仍需考虑偏多操作。PVC基本面仍呈现压力为主，PVC反弹高度或许有限，多单需注意止盈。尿素基本面偏弱，走势也弱，可考虑暂时观望。

套利：塑料9月-1月价差拐头向下，正套可考虑减仓，PP9月-1月价差偏强，正套减仓后剩余部分可考虑继续持有。跨品种套利方面，PP9月与塑料9月价差再次反弹，买塑料卖PP套利组合可考虑减仓，PVC9月-1月价差持续低位徘徊，可暂时观望。尿素9月-1月价差回落，可考虑买入1月卖出9月反套。

期权：塑料、PP可考虑牛市价差。PVC可考虑卖出看跌期权。尿素走势仍弱，可考虑熊市价差策略。

（能化研究员：宋鹏 ）

（数据来源：隆众资讯）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

【纯碱、玻璃早评】2026年7月17日星期五

【纯碱】

行情回顾：7月16日白盘，纯碱期货（SA）收报1,034元/吨，跌2.08%。

基本面：7月16日，本周，国内纯碱厂家总库存175.44万吨。其中，轻质纯碱102.44万吨，环比增加0.13万吨，重质纯碱73万吨，环比增加0.30万吨。去年同期库存量为190.56万吨，同比下降15.12万吨，跌幅7.93%。（隆众资讯）

后市展望：前一交易日纯碱期货延续弱势，主力合约震荡收跌，盘中再创阶段新低，市场情绪整体偏弱。周度数据显示，纯碱厂家总库存环比有所增加，轻碱与重碱库存均有小幅累积，库存绝对水平仍处高位，去库进程持续受阻。供应端装置运行相对平稳，前期检修陆续恢复，产量维持在偏高水平；需求端浮法玻璃及光伏玻璃产能收缩趋势延续，重碱刚需支撑持续弱化，下游采购以低价刚需为主。纯碱企业出货量虽有微幅增加，但整体产销率仍处低位，供需宽松格局未改。短期纯碱市场缺乏有效利好驱动，预计延续低位偏弱运行。

操作建议：

单边:当前处于流畅下跌阶段，基本面未见明确企稳信号，不建议逆势抄底，也不建议追空（盈亏比不佳）

套利:无

期权:观望或价差保护。已持有卖认沽的投资者，可考虑买入虚值看跌期权保护，或将头寸向下移仓，降低Delta暴露。尚未入场的，建议等待波动率回升后卖出更低行权价的看跌期权，当前不建议裸卖。

【投资评级：★】

【玻璃】

行情回顾：7月16日白盘，玻璃期货（FG）收报929元/吨，跌2.11%。

基本面：7月16日，浮法玻璃行业开工率为67.92%，比9日-0.68%；浮法玻璃行业产能利用率为72.09%，比9日-0.75%；全国浮法玻璃日产量为14.45万吨，比9日-1.03%。本周浮法玻璃行业平均开工率68.45%，环比-0.15%；浮法玻璃行业平均产能利用率72.66%，环比-0.18%；全国浮法玻璃产量101.96万吨，环比-0.24%，同比-7.87%。（隆众资讯）

后市展望：前一交易日玻璃期货延续弱势，主力合约大幅收跌，盘中再创年内新低，下行趋势未见扭转。周度数据显示，浮法玻璃样本企业总库存环比继续增加，折库存天数小幅回升，库存压力进一步加大。供应端日熔量环比有所回落，产线冷修持续推进，但需求端受淡季及降雨天气拖累，深加工订单偏弱，下游刚需采购为主，市场交投清淡。行业开工率及产能利用率环比均有下降，但高库存与弱需求的核心矛盾未解。短期玻璃市场供需格局未见改善，预计维持低位震荡偏弱运行。

操作建议：

单边:基本面改善信号尚不明确，建议等待库存出现持续去化或日熔量进一步下降后再评估方向。追空风险较大，不建议操作

套利:无

期权:观望或价差保护。逻辑与纯碱类似，当前波动率环境下裸卖认沽性价比偏低，已持仓者可考虑价差保护

【投资评级：★】

（研究员：侯帆）

（数据来源：Wind资讯、东方财富、隆众资讯、郑州商品交易所）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

金融期货市场早间评述报告

日期：2026年7月17日星期五

一、行情回顾

7月16日，国内股指期货主力合约集体收跌。其中，中证1000指数期货（IM）跌1.90%，收报7,552.6点；中证500指数期货（IC）跌1.92%，收报7,869.6点；沪深300指数期货（IF）跌1.43%，收报4,645.6点；上证50指数期货（IH）跌1.51%，收报2,867.8点。

二、现货市场

7月16日，A股三大指数集体大跌，沪指失守3900点整数关口。截止收盘，沪指跌1.85%，收报3882.41点；深证成指跌1.97%，收报14488.65点；创业板指跌2.95%，收报3692.46点。行业板块涨少跌多，影视院线、医疗美容、广告营销、医疗服务、传媒板块涨幅居前，电子化学品、半导体、玻璃玻纤、金属新材料、电源设备板块跌幅居前。

三、资金与情绪

沪深京三市成交额超过2.4万亿，较前日缩量近1700亿。

四、展望后市

前一交易日市场下跌主要受以下因素影响：一是中报业绩预告密集披露期，市场对硬科技板块的业绩兑现能力存在分歧，前期涨幅较大的电子、半导体等方向持续遭遇资金流出，对IC、IM形成压制；二是消息面上，美国考虑对华实施新一轮芯片出口管制，对科技方向情绪形成进一步压制；三是IH、IF未能展现防御优势，银行等高股息板块同步走弱，大盘蓝筹未能提供有效支撑。整体来看，市场处于前期强势股补跌阶段，量能收缩反映观望情绪升温。短期市场处于风险释放阶段，前期强势股补跌风险仍需警惕，等待企稳信号。操作上保持谨慎，以防御为主。

单边：观望或防御性策略为主，等待市场企稳

套利：风格分化暂不明朗，套利策略建议暂时观望

期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入虚值看跌期权对冲中小盘下行风险

【投资评级：★】

股指研究员：侯帆

（数据来源：Wind资讯、东方财富、乐咕乐股网、国家统计局）

免责声明

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负。